Un administrador de fondos de cobertura notoriamente bajista está más convencido que nunca de que se avecina un colapso, y ha llevado sus apuestas cortas a un récord
El gestor de fondos de cobertura Russell Clark ganará a lo grande por una caída del mercado. Pero las acciones récord no han sido amables con sus inversiones bajistas.
El gerente de Horseman Global Fund elevó la posición corta neta de su cartera al 111% de los activos brutos, informó Bloomberg el martes, citando una carta de inversionista enviada el lunes. Clark ha estado acortando acciones regularmente desde 2012, según Bloomberg.
El gerente con sede en Londres está apostando activamente contra la corrida más larga de la historia, ya que los recortes de tasas del banco central y el optimismo de la guerra comercial alimentan nuevos picos de mercado. El S&P 500, el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial Average cerraron el lunes a niveles récord, superando los temores de verano de una recesión económica.
Los inversores bajistas ahora se enfrentan a dos opciones: doblar en una contracción del mercado, o salir antes de que el aumento de las acciones dañe aún más sus posiciones. Clark dice que el mercado exhibe varias señales de un colapso y que los inversores bajistas simplemente deben ser pacientes.
“Puedo ver todos los problemas con los mercados y puedo ver cómo se relajarán y cómo haremos dinero con ellos”, dijo el administrador del fondo a los clientes de Horseman en octubre. “El problema es el momento”.
Hasta este momento, Clark ha llegado unos años antes a la fiesta del mercado bajista. Su fondo cayó un 24% en 2016 después de años de ganancias de dos dígitos, según Bloomberg. Horseman está en camino de su mayor pérdida anual hasta la fecha, habiendo perdido un 27% en lo que va del año. Los activos del fondo han caído a $ 263 millones desde $ 1.7 mil millones en 2015, informó Bloomberg.
A pesar de las pérdidas de Horseman y los índices bursátiles récord, muchos de los más ricos del mundo se han puesto del lado de Clark en su pesimismo económico. La mayoría de los inversores más ricos anticipan una caída del mercado “significativa” en 2020, según una encuesta de UBS Global Wealth Management publicada el 12 de noviembre.
De los 3,400 inversionistas encuestados, el 25% de sus activos promedio estaban en efectivo, y aproximadamente el 60% de los encuestados dijeron que considerarían aumentar sus reservas de efectivo.
“Los fundamentos comerciales que alguna vez fueron la columna vertebral de cómo los inversores piensan sobre el mercado ahora están siendo usurpados por un panorama geopolítico confuso. Como resultado, ahora es menos probable que los inversores actúen”, dijo UBS.
Los mercados también podrían verse impulsados a la baja por la simple teoría de los ciclos económicos, dijo Clark en una carta de octubre, según Bloomberg. La expansión récord ha llevado a muchos a preocuparse por una próxima contracción, y la estrategia del gerente podría ser un ganador raro en caso de que una recesión se desgarre en los mercados mundiales.
“El mundo de las inversiones en general está a punto de descubrir las trampas de la inversión larga apalancada al final del ciclo”, escribió Clark en octubre. “Tiempos emocionantes por delante”.
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