¿Podría Bitcoin ir alguna vez a cero?
Bitcoin ha ido en su mayoría “hacia arriba y hacia la derecha” durante gran parte de su existencia, con su precio subiendo de esencialmente cero a tan alto como $ 60,000 en menos de una década. La criptomoneda original es ahora una de las monedas más grandes del mundo, y en su corta vida útil se ha convertido en uno de los activos más rentables de todos los tiempos.
A pesar de este crecimiento, los detractores de Bitcoin han argumentado durante mucho tiempo que es sólo cuestión de tiempo antes de que colapse de nuevo a cero.
El ex proponente de Bitcoin Cash Calvin Ayre declaró en julio de 2020 que Bitcoin no vale nada, mientras que el CEO de Berkshire Hathaway Warren Buffett dijo a CNBC que ve todas las criptomonedas (Bitcoin incluidas) como inútiles. (Charlie Munger, socio comercial de Buffett, ha llamado a Bitcoin “veneno para ratas” y “mierdas”.)
Pero en los últimos meses, ha habido una avalancha de inversión institucional en Bitcoin, con compañías como MicroStrategy, Tesla, Square y Aker ASA comprando Bitcoin para sus tesoros corporativos. Mientras tanto, los productos negociados en bolsa de Bitcoin han crecido, con el lanzamiento del ETF canadiense Purpose Bitcoin marcando el primer producto de este tipo que se estableció en América del Norte.
Se cree ampliamente que esa inversión institucional ha impulsado la actual corrida alcista de Bitcoin, y se considera una prueba de que la moneda, que ahora tiene una capitalización de mercado de más de un billón de dólares, está aquí para quedarse.
Pero, ¿qué se necesitaría realmente para que Bitcoin perdiera el 100% de su valor? Resulta que mucho.
¿Podría Bitcoin realmente estrellarse a cero?
En 2018, dos economistas de la Universidad de Yale (Yukun Liu y Aleh Tsyvinski) publicaron un informe titulado ‘Riesgos y retornos de criptomonedas’, en el que los autores examinaron el riesgo de que Bitcoin colapsara a cero en el lapso de un día.
Al utilizar los rendimientos históricos de Bitcoin para calcular su probabilidad de desastre neutral en cuanto al riesgo, los autores encontraron que la probabilidad de que un desastre no especificado colapsara Bitcoin a cero oscilaba entre el 0% y el 1.3%, y era de alrededor del 0.4% en el momento de la publicación. En comparación, Tsyvinski afirmó que el euro (EUR) tiene un 0.009% de posibilidades de lo mismo, en una entrevista con YaleNews.
Otros argumentan que Bitcoin eventualmente se estrellará a cero porque carece de valor intrínseco. Pero los partidarios replican que Bitcoin está respaldado por la confianza del consumidor y las matemáticas. A pesar de que Bitcoin a menudo se enmarca en la oposición a las monedas gubernamentales, tanto Bitcoin como las monedas “fiat” como el dólar estadounidense (USD) y la libra esterlina (GBP), que una vez fueron respaldadas por oro (que tiene valor intrínseco), ahora están respaldadas por ninguna mercancía física. Por supuesto, algunos argumentarían que el dólar estadounidense, al menos, está respaldado por la deuda.
Argumentos comunes contra Bitcoin
Uno de los argumentos más comúnmente citados para la eventual desaparición de Bitcoin es que en realidad es una estafa elaborada, cocinada por alguna entidad o grupo nefasto con el objetivo de separar a los usuarios de su dinero ganado con esfuerzo.
Uno de los ejemplos más recientes de esto se puede ver en una publicación del desarrollador de iOS Gaurav Sharma, que argumenta que Bitcoin es en realidad un esquema Ponzi modificado.
Argumenta que lejos de descentralizarse, el desarrollo de Bitcoin está realmente controlado por un comité central de desarrolladores, que afirma que sólo beneficia a los poderosos. Esto pasa por alto el hecho de que cualquier persona competente puede presentar una propuesta de mejora de Bitcoin (BIP) para su consideración, y todo el protocolo se puede bifurcar con relativa facilidad si se realizan cambios indeseables.
Con Bitcoin, todos los nodos y mineros son libres de elegir qué cliente ejecutan: el cliente con el trabajo más combinado se convierte automáticamente en la cadena canónica. Como resultado, la unidad Bitcoin en estas cadenas casi con seguridad todavía tendrá valor, debido al trabajo computacional y los recursos involucrados en el mantenimiento de la integridad de la red.
Otro argumento común hecho por Sharma, y muchos otros escépticos, incluyendo Warren Buffet y Mark Cuban, es que Bitcoin simplemente está sobrevalorado porque tiene poca o ninguna utilidad. Sin embargo, se puede argumentar que la utilidad de Bitcoin está realmente directamente relacionada con el número de usuarios.
Esto se ha visto con la llegada de casos de uso adicionales para la criptomoneda, con la criptomoneda inicialmente se utiliza para trueque peer-to-peer, antes de que el comercio en línea se convirtió en una cosa, y ahora hay todo un ecosistema de herramientas DeFi que amplían su utilidad aún más.
Un fenómeno similar es descrito por la ley de Metcalfe, que establece que el valor de una red es proporcional al cuadrado del número de usuarios conectados. Y con el número de carteras Bitcoin creciendo exponencialmente, la utilidad de Bitcoin está creciendo aún más rápido.
Escenarios de casos marginales
Si Bitcoin realmente se estrellara a cero, significaría que se hizo imposible cambiar Bitcoin o cambiarlo por bienes y servicios, o que la liquidez del lado de la compra cayó a cero por alguna razón. Uno de los únicos escenarios plausibles que podría causar esto es la prohibición de Bitcoin por todos los gobiernos mundiales, lo que podría hacer ilegal poseer o usar, como ya ocurre en un puñado de países.
Esto también requeriría acabar con toda la red Bitcoin, desconectar todos los nodos, incluidos los del espacio, y hacer imposible configurar otros nuevos. Teóricamente, esto haría imposible transferir Bitcoin y evitaría el comercio subterráneo, probablemente haciendo bitcoin inútil, pero esto sería casi imposible de lograr. La descentralización y la propagación global de los nodos de red es toda la propuesta de valor de la cadena de bloques Bitcoin.
Otra posibilidad es que Bitcoin podría simplemente ser reemplazado por una mejor criptomoneda o un sistema de pago alternativo similar, haciéndolo obsoleto (y por lo tanto inútil como método de pago o almacén de valor). Pero este escenario probablemente tardaría varios años, tal vez incluso décadas, en llevarse a cabo.
Sea como fuere, parece probable que Bitcoin siempre conserve algún valor, ya sea como un objeto de coleccionista o como un artefacto histórico para las generaciones futuras.
Un fenómeno similar se observó relativamente recientemente cuando el Banco de la Reserva de la India (RBI) desmonetizó billetes Rs 500 y 1,000 en noviembre de 2016 debido a un aumento masivo de billetes falsos. Aunque los billetes auténticos Rs 500 y 1,000 ya no pueden ser utilizados como licitación legal en la India, todavía conservan algún valor como obras de arte o como curiosidad.
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