El potencial de arbitraje regulatorio y la naturaleza descentralizada de ciertos criptoactivos subrayan la necesidad de cierto nivel de armonización en la regulación en las principales jurisdicciones, argumenta un nuevo informe publicado por el Servicio de Estudios del Parlamento Europeo (EPRS).

Las recomendaciones del informe incluyen una mayor supervisión de los reguladores no pertenecientes a la Unión Europea (UE) para garantizar una mayor estabilidad y desarrollo en el mercado global de criptomonedas.

El informe también destaca las preocupaciones sobre varios canales a través de los cuales el sistema financiero y la autonomía de la UE aún pueden estar en riesgo, particularmente porque sigue dependiendo de las medidas políticas tomadas por países no pertenecientes a la UE dentro del alcance del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), el marco regulatorio de la UE para criptoactivos que se implementará en diciembre de 2024.

“La regulación actual en los países no pertenecientes a la UE plantea preguntas sobre la estabilidad financiera, ya que las instituciones financieras globales pueden ser incapaces de hacer frente a las grandes variaciones de precios -volatilidad- y las pérdidas incurridas por los choques en los mercados de criptoactivos”, señala el informe.

Los autores también señalaron la “interconexión de los mercados financieros globales”, que, junto con el potencial de arbitraje regulatorio y las características descentralizadas de ciertas criptomonedas, “crean la necesidad de un grado de convergencia en la regulación entre jurisdicciones clave”.

Divergencia en la regulación de los criptoactivos

Un enfoque clave del informe es el panorama regulatorio en los Estados Unidos, que describe como “fragmentado” debido a la falta de un régimen de criptoactivos a nivel federal.

Este último “permitió una divergencia sustancial entre los estados, que han adoptado una variedad de enfoques regulatorios”, se lee en el documento.

Un ejemplo de ello es el Estado de Nueva York, que en 2015 introdujo la llamada “BitLicense” en 2015, que requiere que los intercambios de criptomonedas compartan información detallada sobre sus operaciones con el Departamento de Servicios Financieros del estado y cumplan con los requisitos de “Conozca a su cliente” (KYC).

Como resultado, varias compañías criptográficas importantes, incluidas ShapeShift y Kraken, optaron por dejar de servir a los residentes de Nueva York y restringir sus operaciones dentro del estado.

“En el otro extremo del espectro regulatorio, el Estado de Wyoming sobresale como un estado ‘amigable con la criptografía’, optando por un estatus legal beneficioso para las empresas de tecnología blockchain en forma de ‘organizaciones autónomas descentralizadas’, un tipo de compañía de responsabilidad limitada, y permitiendo a los bancos proporcionar servicios basados en blockchain”, agregó el informe.

El Reino Unido, la UE y las criptomonedas

Otras jurisdicciones citadas por el documento incluyen el Reino Unido, que ha declarado su intención de convertirse en un centro criptográfico global. El Reino Unido ha optado por la regulación inicial de algunos criptoactivos específicos, principalmente monedas estables, en lugar de seguir un régimen a medida para un grupo ampliamente definido de criptoactivos según lo dispuesto en la UE a través del marco MiCA.

El informe también hizo referencia a un estudio realizado para el Parlamento Europeo, que anticipa una divergencia significativa entre el Reino Unido y la UE en los próximos años con respecto a la identificación y regulación de los criptoactivos.

Mientras tanto, Japón ha introducido un nuevo marco regulatorio para los criptoactivos que, similar al enfoque adoptado por el Reino Unido, se basa en la legislación existente. Este marco garantiza la protección de los inversores al responsabilizar a los intermediarios de monedas estables para mantener su compromiso de canjear a la par y cumplir con las leyes contra el lavado de dinero y la protección de datos de los usuarios.

Si bien admiten que una regulación más estricta en la UE en comparación con la de los países no pertenecientes a la UE “puede tener efectos adversos en el desarrollo de los mercados de criptoactivos”, los autores también sostienen que “hay evidencia de que un marco regulatorio más estricto tiene efectos limitados pero positivos”.

“Por lo tanto, la acción regulatoria de la UE debería traer beneficios en general, mientras que la acción política de terceros aún es necesaria para complementar y fortalecer la estabilidad financiera”, dice el informe.

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European Parliament Calls for Tighter Oversight of Global Cryptocurrency Market