Los traders de derivados de Bitcoin se enfrentan a uno de los mayores vencimientos mensuales de opciones de este año, ya que los mercados siguen inquietos, incluso cuando las tensiones se enfrían en Oriente Medio, dijo a Decrypt el director comercial de Delibit, Jean-David Péquignot.

Parte de la razón por la que este vencimiento es tan grande es porque ha habido un aumento general en la actividad de derivados de Bitcoin, dijo.

«Los volúmenes de contratos de opciones de BTC en el segundo trimestre aumentaron aproximadamente un 25% por encima de la media del año pasado, lo que refleja un creciente mercado de derivados institucionales», dijo Péquignot. «La actividad de las opciones de ETH, mientras tanto, se mantuvo relativamente estable».

De los $40 mil millones de dólares actuales en interés abierto en opciones de Bitcoin en Deribit, aproximadamente $15 mil millones de dólares de ese valor teórico expirarán el viernes. Péquignot añadió que el punto débil máximo del viernes sería si el precio de Bitcoin cayera a $102,000 dólares, con una relación put-to-call de 0.73.

Bitcoin cotizaba recientemente a unos $107,600 dólares, prácticamente sin cambios en las últimas 24 horas.

Eso significa que si Bitcoin cae a $102,000 dólares, la mayor cantidad de contratos que expiran no valdría nada. La relación put-to-call se refiere a la división entre los traders que compran opciones de venta, o contratos que especulan que el precio de BTC disminuirá, y los call, o los que apuestan a que el precio subirá antes de que expire el contrato.

Teniendo en cuenta esta proporción en los últimos 30 días, Péquignot dijo que los traders parecen ser solo ligeramente pesimistas sobre Bitcoin.

«El bajo interés abierto en los perps y la volatilidad y el sesgo implícitos de Bitcoin bastante deprimidos son indicativos de expectativas limitadas de movimientos bruscos de precios antes del vencimiento del viernes», dijo, refiriéndose a una gran caída en el interés abierto después de que Estados Unidos lanzara ataques aéreos contra instalaciones nucleares iraníes durante el fin de semana.

Pero Bitcoin parece estar ganando algo de resistencia debido a las incertidumbres geopolíticas. La volatilidad implícita de Bitcoin se ha hundido por debajo de 38, según Deribit. Es el más bajo desde octubre de 2023. Mientras tanto, la volatilidad implícita de Ethereum se ha estancado principalmente en el rango de 60 a 80 durante los últimos tres meses.

«La mayor volatilidad implícita de Ethereum señala el potencial de movimientos más grandes», dijo Péquignot. «El sesgo más fuerte de Ethereum sugiere que los traders se están protegiendo o especulando sobre movimientos de precios más grandes, tratando a ETH como un activo de beta más alta vinculado a las tendencias de DeFi y altcoins».

Jag Kooner, jefe de derivados del exchange de criptomonedas Bitfinex, coincidió en que la volatilidad en torno al vencimiento del viernes probablemente será moderada, excepto quizás durante el horario de negociación de Nueva York. También dijo que existe la posibilidad de que el vencimiento del viernes pueda crear condiciones favorables para los operadores en la próxima semana.

«Después del vencimiento, si el precio sale del rango actual y los flujos de ETFs se mantienen fuertes, podríamos ver un nuevo impulso direccional durante el fin de semana», dijo a Decrypt, y agregó que las cosas podrían ponerse especialmente interesantes si Bitcoin vuelve a probar los $110,000 dólares.

«Una vez que superemos la marca de $110,000 dólares para Bitcoin, el nuevo posicionamiento que ingrese al mercado después de que eso suceda se vuelve más importante para decidir la dirección del mercado intermedio», dijo.

Los mercados que muestran un mayor volumen de venta, especialmente muchos contratos con precios de ejercicio por debajo del precio de mercado actual, indicarían una caída temporal, lo que significa que los traders esperan un retroceso.

«Del mismo modo, los fuertes flujos al contado con más volumen en torno a las llamadas OTM indicarían una mayor posibilidad de una ruptura adecuada del máximo histórico», dijo Kooner, refiriéndose a que Bitcoin avanza lentamente hacia su máximo histórico de $111,814 dólares.

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Bitcoin Headed for One of the Largest Options Expiries of the Year