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Salvaguardar valor sigue siendo el mejor caso de uso de Crypto

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Esta publicación es parte de la revisión del año 2019 de CoinDesk, una colección de 100 artículos de opinión, entrevistas y tomas sobre el estado de blockchain y el mundo. Ryan Zurrer es fundador de Dialectic, una firma suiza de criptoactivos centrada en las oportunidades en la cadena. Anteriormente, dirigió inversiones en Polychain Capital y se desempeñó como director comercial en la Fundación Web3.

La reserva de valor fue el caso de uso más viable y deseable en criptografía en 2019 y ofrece una base para aumentar los usuarios en la segunda década de la criptografía.

Los activos criptográficos respaldados por garantías y las tiendas de valor alternativas (SoV) encontraron su nicho en 2019. Ver a los nativos criptográficos comenzar a apostar y ahorrar como parte de la revolución de las finanzas descentralizadas (DeFi) fue una de las tendencias más emocionantes en el espacio. También estamos viendo el resurgimiento de grupos de capital dirigidos por la comunidad conocidos como DAO, que posiblemente sean un SoV por derecho propio.

La comunidad de bitcoin parecía encontrar un terreno común en su nicho principal como un depósito de valor en lugar de un mecanismo de pago. El caso de uso de SoV se ha vuelto tan convincente que la comunidad ethereum buscó reenfocarse en casos de uso de «dinero programable»: «ETH es dinero» dominó el discurso.

Los proyectos de DeFi crecieron rápidamente. Synthetix aumentó su mercado de derivados sintéticos respaldados por garantías en más del 680 por ciento en la segunda mitad del año. Sin embargo, DeFi siempre ha estado dominado por MakerDAO, que ofrece préstamos en el establo Dai (ahora Sai) respaldado por una canasta de otros activos basados ​​en ethereum. Dai / Sai puede parecer mecanismos muy ineficientes en términos de capital con una tasa de interés que alcanzó el 20.5 por ciento anual. en 2019, mientras que los depósitos colaterales superan el 320 por ciento en promedio.

Pero son los primeros días.

Estas tarifas tienen un precio en todos los riesgos inherentes a la criptografía, desde la perspectiva de seguridad hasta la capa de protocolo. Las tasas de interés de DeFi deberían parecerse más a las tasas de los mercados emergentes (es decir, 20% +) que, por ejemplo, LIBOR + 1%.

Pasando a la segunda década de la criptografía, no me sorprendería si vemos algún evento calamitoso de cisne negro en DeFi, seguido de un período de cambio de precios adecuadamente. Es importante que mantengamos la perspectiva aquí y reconozcamos que muchos modelos criptoeconómicos de DeFi siguen siendo altamente experimentales y que hay lecciones importantes que aprender.

DAO revival
Los DAO generaron una emoción renovada este año. Aragón aprobó 1,000 DAO lanzados, lo cual es un logro notable. MolochDAO generó docenas de descendientes tópicos y se está realizando una investigación considerable para hacer que los DAO sean sostenibles y rentables, cumplan legalmente y sean más atractivos para un público más amplio. Si bien los experimentos DAO florecieron, especialmente los DAO nobles impulsados ​​por la misión, la mayoría de estas organizaciones eran fondos de capital que almacenan una cierta cantidad de valor, financiados y coordinados por grupos relativamente pequeños de participantes conocidos.

Los detractores argumentan que los DAO tienen un riesgo regulatorio significativo y actualmente no están realmente descentralizados, autónomos ni particularmente bien organizados. Pero los DAO están evolucionando rápidamente, al igual que las herramientas de coordinación para permitir a los participantes dispares organizarse de manera eficiente. Existe una discusión considerable sobre cómo el uso de la revisión por pares ponderada por la reputación combinada con las herramientas sociales adecuadas puede mejorar drásticamente la coordinación DAO.

A medida que veamos que los DAO se profesionalizan en 2020, veremos las primas ofrecidas para ingresar a las comunidades DAO más atractivas, mientras que la gran mayoría de los DAO se negociarán con un descuento en sus activos bajo administración (es decir, el depósito de valor líquido que tienen). En los casos en que la administración de un DAO difiere sustancialmente del mandato original por cualquier razón, los DAO se relajarán y devolverán valor a los titulares de tokens de una manera más rápida y limpia que lo que hemos visto en el pasado.

La próxima década en SoV
Los SoV continuarán reinando como el principal caso de uso en criptografía en 2020. Sin embargo, debemos abordar algunos problemas para permitir que los SoV formen la base para una variedad de aplicaciones financieras.

Principalmente, podríamos lograr mecanismos de DeFi más eficientes en capital. Una opción es introducir una reputación no transferible como parte de las opciones colaterales de un usuario. Si un deudor sufre un riesgo de reputación pública, es mucho menos probable que incumpla un préstamo. Esto permitiría tasas de interés implícitas más bajas. También podríamos aumentar la eficiencia del capital al permitir que el capital subyacente en las agrupaciones de DeFi se replantee, cuando un protocolo PoS dado lo permita, reduciendo así la tasa de interés al aprovechar los retornos de replanteo del protocolo.

En segundo lugar, tenemos que descubrir cómo representar adecuadamente los activos fuera de la cadena dentro de la cadena sin limitarnos a jardines amurallados conocidos como intercambios de fichas de seguridad o uso excesivo de poderes centralizados. Los fondos de capital DAO inteligentes probablemente deberían tener alguna exposición al oro y otros activos no correlacionados atractivos para reducir la correlación de activos y la volatilidad de la cartera. Personalmente, me interesaría más una cartera que tenía diversos activos basados ​​y al mismo tiempo garantizaba la descentralización.

Pagina Original:

https://www.coindesk.com/store-of-value-remains-cryptos-best-use-case

 

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memoca07

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