Los préstamos no garantizados han llegado a las finanzas descentralizadas (DeFi).

Aave, un mercado monetario DeFi que permite a los usuarios ganar intereses en criptomonedas y pedir prestado contra ella, presentó la delegación de crédito a principios de julio. Este servicio le permite a alguien con una gran cantidad de garantías depositadas en Aave y sin deseos de pedir prestado, delegar su línea de crédito a un tercero de su confianza. A cambio de esencialmente co-firmar un préstamo al tercero de confianza, el delegador obtiene una parte de los intereses, exprimiendo el rendimiento de su depósito.

El desarrollo representa un cambio significativo para los préstamos DeFi, que hasta ahora se han basado en solo una de las “cuatro C” tradicionales del crédito: la garantía. Eso es de esperar al prestar fondos a completos extraños en Internet. La delegación de crédito es un paso para basar las decisiones de préstamo en otros factores, como los ingresos del prestatario, los ahorros o el historial de pago de deudas (“capacidad”, “capital” y “carácter” en la fórmula del antiguo banquero).

El cambio de paso llega en un momento en que DeFi está de moda. El 15 de agosto, solo Aave cruzó más de $ 1 mil millones en criptografía apostados a la plataforma general, según lo medido por DeFiPulse. En la actualidad, cerca de $ 7 mil millones en activos digitales están apostados como garantía para impulsar esta nueva industria. Solo cuatro proyectos (MakerDAO, Compound, Aave y Curve) han tenido más de $ 1 mil millones en activos apostados a la vez.

“Estamos bloqueando muchos fondos en DeFi”, dijo Stani Kulechov, director ejecutivo de Aave, a CoinDesk en una llamada telefónica. “Estamos viendo: ¿Cómo podemos utilizar ese valor tanto como sea posible?”

En Aave, dijo Kulechov, alrededor del 75% de los usuarios no están usando sus líneas de crédito. Solo están ganando intereses sobre los depósitos (y tokens de gobierno).

Si bien es natural pensar en términos de préstamos de persona a persona aquí, Kulechov dijo que la delegación de crédito está dirigida más a casos de uso de nivel institucional y equipos comerciales sofisticados y conscientes de los precios que necesitan opciones para un crédito rápido y fácil. Estos incluyen mesas de venta libre, creadores de mercado, instituciones financieras tradicionales que buscan pedir prestadas monedas estables para intercambiarlas con dinero fiduciario para préstamos en el mundo analógico o contratos inteligentes configurados para ejecutar estrategias específicamente delineadas.

La idea no es que Aave se convierta en el prestamista, sino que los usuarios con rendimientos de capital en Aave aumenten esos rendimientos compartiendo sus líneas de crédito.

Sin duda, este es un camino muy trillado en el mundo tradicional que amplía las oportunidades para muchos, pero mete a la gente (a veces a unos pocos, a veces a muchos) en problemas.

“Creo que es saludable y natural experimentar con estos modelos. Pero tienen muchos riesgos a su alrededor, por razones obvias, si los activos no se pueden recuperar a tiempo para el propietario principal “, dijo Joseph Kelly, director ejecutivo de Unchained Capital, una empresa que suscribe préstamos con garantía de bitcoin.

Entonces, ¿cómo funciona la delegación de crédito en Aave? Aquí va.

Sin garantía, ¿qué respalda el préstamo? Básicamente, leyes y contratos relevantes.

Aave brinda acceso a contratos OpenLaw que permiten a la entidad con la línea de crédito establecer términos para que su contraparte acepte. Pueden recurrir al arbitraje o los tribunales en caso de incumplimiento.

Depende del tenedor de la garantía decidir qué requisitos específicos hacer de aquellos a quienes delega. Sin embargo, la buena característica que ofrece OpenLaw es reflejar los términos del contrato directamente en el contrato inteligente que rige la relación.

“Creo que el contrato OpenLaw fue solo para mostrar las posibilidades. Al final del día, puedes decidir cómo hacerlo ”, dijo Kulechov.

¿Cómo se arreglan las ofertas?

Ahora mismo, el equipo de Aave lo está haciendo y hasta ahora solo ha hecho uno, para Deversifi, un intercambio. “Están creando mercado”, dijo Kulechov, explicando por qué un intercambio necesitaría pedir fondos prestados.

En otras palabras, este primer trato está muy lejos de que un consumidor obtenga un préstamo sin garantía para cubrir una factura médica o comprar una lavadora. Refleja la visión de los servicios de que proporcionará fuentes de liquidez a las entidades que puedan verificarse como riesgos crediticios valiosos.

Aave no ha revelado quién delegó el crédito en Deversifi.

Lo que vemos hoy en la delegación de crédito es solo un producto mínimo viable, explicó Kulechov. “Ahora emparejamos a los delegadores y los prestatarios”, dijo Kulechov. En otras palabras, es Aave quien promueve el proyecto entre personas con grandes depósitos y luego encuentra contrapartes adecuadas.

Sin embargo, este proceso práctico no es escalable.

Entonces, ¿hacia dónde se dirige?

Aquí es donde entra en juego la tokenómica, o en este caso la Aavenomics.

A medida que Aave se descentraliza, la visión es que los titulares del token de gobernanza de Aave, AAVE, comiencen a manejar la ampliación de la delegación de crédito. Los usuarios establecerían grupos (examinados y aprobados por los tenedores de AAVE) donde buscarían entidades que buscaran opciones de liquidez y evaluarían si eran buenos riesgos crediticios.

Luego, los delegadores podrían mirar esos grupos y decidir si delegar en ellos. Siempre dependería de los interesados ​​en garantías si querían o no delegar su crédito y si el perfil de riesgo de un grupo específico era atractivo o no.

“Básicamente, lo hacemos más escalable, por lo que no necesitamos igualar estos acuerdos”, dijo Kulechov.

Kulechov cree que DeFi podría convertirse en una fuente muy atractiva de liquidez para casos de uso incluso fuera de las criptomonedas.

“La idea es que esta delegación crediticia se convierta en un mercado mayorista de deuda. Lo que significa que si tiene una instalación en DeFi, CeFi, finanzas tradicionales, podría obtener parte de su liquidez de Aave ”, dijo.

Lo que significa que incluso los prestamistas en línea que están otorgando préstamos a personas comunes en el mundo real podrían tomar prestadas monedas estables en Aave y convertirlas a fiat para prestar, porque Kulechov cree que DeFi podrá superar las tasas de interés en las fuentes de liquidez que generalmente usan, como las privadas. colocaciones y fianzas.

Esto aún no se ha probado, pero es el futuro que Aave está considerando con la delegación de crédito.

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