En medio de un mercado bajista prolongado, el jueves se lanzó un nuevo marco conceptual para comprender la economía de Bitcoin.

David Puell, investigador asociado de ARK Invest, y James Check, analista principal de Glassnode, son coautores de un documento técnico denominado «Economía de Cointime: un nuevo marco para el análisis en cadena de Bitcoin».

«Proporciona un conjunto de herramientas para comprender adecuadamente las realidades económicas de Bitcoin», dijo Check a Decrypt, detallando que «agrega una nueva lente para evaluar el mercado».

El documento técnico proporciona información sobre las diferencias entre la transacción no gastada actual (UTXO) y un nuevo modelo de «cointime» para comprender lo que los autores llaman el «peso económico real de un Bitcoin».

La economía de Cointime aborda Bitcoin desde una perspectiva basada en el tiempo, proponiendo que la importancia de Bitcoin se basa en la última vez que se movió una moneda. El modelo introduce un nuevo concepto llamado «coinblock», que esencialmente multiplica el número de Bitcoin y el número de bloques producidos mientras el Bitcoin permanece inmóvil.

Por ejemplo, 10 monedas mantenidas durante el tiempo necesario para producir 10 bloques representan 100 bloques de monedas.

«La fuerte destrucción de bloques de monedas sugiere que los tenedores a largo plazo están vendiendo», explica el informe. En otras palabras, el «dinero inteligente» de Bitcoin «generalmente tiene saldos de bitcoin más grandes y comercia desde bases de costos más bajas, generando mayores ganancias».

Según el documento, también se pueden utilizar dos nuevas métricas para analizar el estado económico de Bitcoin.

«Vivacidad» se refiere a cuán activa o viva es la red, o con qué frecuencia las monedas han sido «destruidas» o movidas. «Vaultedness» mide las monedas que se almacenan, aludiendo a lo «inactivo» que es el protocolo.

«Creemos que el marco de Cointime proporciona un marco matemático altamente consistente que mide la importancia económica de cada bitcoin a través del tiempo», se lee en el informe.

Para Check, a diferencia del análisis UTXO tradicional (Unspent Transaction Output), que dice que es «muy granular y requiere ingeniería de datos a medida», Cointime ofrece una «vista macro».

Explicó a Decrypt que «es simple de calcular y fácil de replicar sin ciencia de datos patentada».

James Check, coautor y analista principal de Glassnode, dijo a Decrypt que bajo este marco, «el mercado bajista es mucho peor de lo esperado».

En el modelo de Cointime, «dado que las monedas perdidas fueron en gran parte en los primeros años, tienen enormes ganancias no realizadas (más de $35 mil millones)», dijo Check. «Sin embargo, cuando utilizamos modelos de ‘base de costos’ como el precio realizado, las pérdidas mantenidas por los inversores activos están enmascaradas por las ganancias mantenidas por las monedas perdidas».

«Bajo este marco, la verdadera base de costos del mercado es en realidad de alrededor de $32,000, que todavía estamos por debajo», agregó Check.

Puell y Check destacan varias propuestas de valor de la economía del tiempo de monedas, incluida la reevaluación de la tasa de inflación de Bitcoin y la valoración de la red. Check sugirió que la economía de cointime tiene dos posibles áreas de uso.

«Analistas en cadena que están profundamente en el campo y lo usarán para inspirar nuevas ideas», dijo, e «inversores institucionales que buscan modelos más simples con una señal más alta».

Los coautores concluyeron que «en esencia, tenemos un conjunto de herramientas matemáticas simples para lograr modelos económicos y de valoración muy superiores que tienen en cuenta tanto el lado de la oferta como el de la demanda del mercado».

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Bear Market ‘Much Worse Than Expected’: Analysts Pitch New Bitcoin Economy Framework