Las probabilidades de que surja un ETF de Ethereum al contado en el corto plazo parecen cada vez más nefastas, pero algunos expertos en criptomonedas dicen que eso puede ser para mejor.

«Los ETFs de Ethereum al contado reunirán más activos si se lanzan en diciembre en comparación con si se lanzan en mayo», escribió Matt Hougan, CIO de Bitwise, en Twitter el martes. «TradFi necesita más tiempo para digerir los ETF de Bitcoin».

Los ETFs al contado de Bitcoin, que llegaron al mercado estadounidense el 11 de enero, han absorbido $12 mil millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento. Uno de esos ETFs pertenece a la propia Bitwise, que ahora posee casi $2 mil millones de dólares en BTC en nombre de los clientes.

Hougan ha argumentado en repetidas ocasiones que todavía hay un amplio margen para una mayor adopción de los ETFs de Bitcoin por parte del mundo financiero tradicional, y que ciertos mercados objetivo, como las corporaciones y las casas de bolsa, todavía se están «conectando» al activo.

Sin embargo, una encuesta publicada por Bitwise a principios de enero encontró un interés sustancialmente menor en Ethereum entre los asesores financieros. A finales del año pasado, el 71% de los encuestados estaba a favor de Bitcoin, en comparación con una división de aproximadamente 50/50 en 2022.

«Aparte de Bitcoin (que es único en su clase), la mayor emoción que he escuchado en términos de uso en el mundo real es en torno a las stablecoins», agregó Hougan, basado en su asistencia a la conferencia Blockworks DAS, centrada en las instituciones. «Me parece claro que las stablecoins serán un mercado multimillonario a finales de 2025».

Los expertos en ETFs de Bloomberg aparentemente piensan lo mismo: a principios de este mes, el analista Eric Balchunas dijo que los ETFs al contado de Ethereum serían «papas pequeñas» al lado de sus contrapartes basadas en Bitcoin.

Ni Balchunas ni su socio, James Seyffart, creen que es probable que tales ETFs reciban la aprobación antes del 23 de mayo, que es la fecha límite final de la SEC para aprobar o denegar la primera ola de solicitudes para el producto.

«[Los reguladores] deben comenzar a tener conversaciones con los emisores lo antes posible y no parecen estar haciendo eso en base a nada que hayamos visto hasta ahora», escribió Seyffart el lunes.

Lo que afecta aún más a las probabilidades de algunos emisores, incluidos Fidelity y Ark, es la promesa de apostar una parte de los activos de su fondo para obtener un rendimiento de la red Ethereum. El staking de blockchain y las criptomonedas proof-of-stake ya se encuentran en un territorio legal peligroso con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que se mantiene sólidamente en el punto de mira en muchas de las demandas de la agencia contra la industria de las criptomonedas.

James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, cree que una decisión de la SEC sobre los ETFs puede retrasarse hasta el tercer trimestre de 2024 o más tarde debido a problemas no resueltos en torno al staking.

«Actualmente, parece que no es factible incorporar el staking dentro de un fideicomiso de otorgante», dijo Butterfill a Decrypt.

«Dado el historial de aplazamientos de la SEC, como se observó con Grayscale durante diez años y Blackrock en septiembre pasado, la probabilidad de más retrasos es alta», continuó. «Con mucho optimismo puesto en mayo, los inversores podrían enfrentarse a una decepción».

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Ethereum ETFs Won’t Be Approved In May—Nor Should They, Some Experts Say