En un movimiento histórico, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha aprobado un cambio de regla que permitiría que los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado comiencen a cotizar. La aprobación es un gran hito en la industria de las criptomonedas, ya que se produce después de casi una década de esfuerzos persistentes y numerosos rechazos de la SEC.

Inicialmente, el documento de cambio de reglas apareció solo brevemente en el sitio web del regulador antes de desaparecer, lo que generó más confusión después de la falsa alarma de ayer. Sin embargo, el documento se volvió a añadir más tarde, tranquilizando a las mentes paranoicas de las criptomonedas.

«Después de una revisión cuidadosa, la [SEC] encuentra que las propuestas son consistentes con la Ley de Intercambio y las reglas y regulaciones aplicables a una bolsa de valores nacional», escribió la comisión en el aviso de aprobación.

En él, la SEC dijo que los cambios en las reglas permitirán a NYSE Arca incluir el Grayscale Bitcoin Trust, que se está convirtiendo en un ETF de Bitcoin al contado, y listar nuevamente el ETF de Bitcoin Bitwise y el ETF de Bitcoin de Hashdex; el Nasdaq cotizará el iShares Bitcoin Trust de BlackRock y el Valkyrie Bitcoin Fund; y el exchange BZX de Cboe incluirá el ETF de Bitcoin ARK 21Shares, el ETF de Bitcoin de Invesco Galaxy, el VanEck Bitcoin Trust, el WisdomTree Bitcoin Fund, el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund y el Franklin Bitcoin ETF.

Eso significa que los 11 solicitantes elegibles han recibido el visto bueno para operar en las bolsas de Estados Unidos.

Un fondo cotizado en bolsa, o ETF, es un vehículo de inversión que permite a los operadores comprar acciones respaldadas por Bitcoin sin tener directamente el activo. Ha habido ETF de futuros de Bitcoin disponibles para los inversores estadounidenses desde hace un tiempo, pero la SEC se ha resistido a un ETF al contado, que estaría diseñado para rastrear el precio de Bitcoin en tiempo real.

El aviso sobre el cambio de reglas entró en detalles sobre algunas de las reservas que la SEC tenía sobre la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado en primer lugar. Eso incluye acuerdos de vigilancia compartida que darían a los exchanges, a los emisores de fondos y a la SEC acceso a datos detallados que les permitirán detectar intentos de manipulación de los mercados.

La presentación también enumeró algunas de las preocupaciones persistentes de los comisionados, como el riesgo de «piratería».

«Algunos comentaristas expresan su preocupación de que la cadena de bloques de Bitcoin sea susceptible a la piratería y que el bitcoin de los fideicomisos pueda ser susceptible a la ‘piratería inversa'», escribió la Comisión. «Otros comentaristas expresan su preocupación de que un fideicomiso pueda quedar ‘descubierto’ si emite acciones que no están respaldadas por cantidades adecuadas de bitcoin mantenidas en nombre del fideicomiso por su custodio de bitcoin».

El viaje hacia esta aprobación histórica comenzó en julio de 2013, cuando Cameron y Tyler Winklevoss propusieron por primera vez el Winklevoss Bitcoin Trust. Sin embargo, la SEC rechazó oficialmente su propuesta en marzo de 2017, citando preocupaciones sobre la volatilidad del mercado de Bitcoin y los posibles riesgos para los inversores. Esto marcó la pauta para los rechazos posteriores de varias propuestas de ETF de Bitcoin a lo largo de los años.

La postura de la SEC contra un ETF de Bitcoin al contado parecía estar arraigada en las preocupaciones sobre la estructura del mercado de criptomonedas, incluidas cuestiones como el descubrimiento de precios, la ejecución de operaciones, la liquidez y la posible manipulación del mercado. Este escepticismo fue evidente en 2018 cuando la SEC rechazó nueve solicitudes en un solo día, incluidas las de especialistas en ETF como ProShares.

En 2020, la salida del presidente de la SEC, Jay Clayton, y la nominación de Gary Gensler como su reemplazo en enero de 2021 trajeron un renovado optimismo, dada la comprensión percibida más profunda de Gensler y los comentarios pasados sobre las criptomonedas.

Pero no ha sido un camino de rosas con Gensler al frente del regulador de valores. Hace tan solo una semana, durante una entrevista con la CNBC, el presidente de la SEC llamaba a las criptomonedas el «salvaje oeste» y lamentaba una oleada de incumplimiento entre los actores de la industria.

Sin embargo, la persistencia de varios actores de la industria, incluidas las principales instituciones financieras como BlackRock, Fidelity y WisdomTree, ha continuado.

Más recientemente, los emisores potenciales han propuesto utilizar la creación de efectivo solo para las acciones de sus ETF de Bitcoin, una medida que limitaría la exposición de las empresas a tener que manejar Bitcoin directamente.

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Bitcoin ETFs Granted SEC Approval in Historic Action