El fin de semana pasado, cuando la moneda estable UST de Terra mostró las primeras señales de advertencia de inestabilidad, cayendo de su paridad en dólares a $0.985, Luna Foundation Guard (LFG), la organización sin fines de lucro responsable de supervisar la salud del ecosistema de Terra, votó para desplegar $1.5 mil millones en Bitcoin y UST de las reservas para repeg UST al dólar estadounidense.

La medida fue la ejecución de una estrategia de código rojo que LFG había estado planeando durante meses: desde enero, LFG había acumulado más de $3.5 mil millones en reservas de Bitcoin, Avalanche, LUNA y UST, para implementar si UST alguna vez caía por debajo de $1. Según LFG, ese capital prestado se usaría para comprar grandes cantidades de UST, creando una presión de compra que empujaría a la stablecoin de nuevo a su precio previsto.

Y, sin embargo, horas después del préstamo, el lunes, UST comenzó a desplomarse y siguió cayendo en picado. Para el martes, cuando el precio de UST se precipitó a mínimos inauditos, las reservas de LFG estaban casi vacías. Y, sin embargo, no hubo salvación para la stablecoin: al final de la semana, UST se había estrellado a $0.13, destruyendo el token nativo de Terra LUNA en el proceso y eliminando $40 mil millones en valor.

El catastrófico fracaso de la estrategia de respaldo de Terra plantea la pregunta: ¿Qué pasó exactamente con esos $3.5 mil millones? ¿A dónde fue?

Según la plataforma de análisis de blockchain Elliptic, el lunes, horas después del anuncio de LFG del préstamo de $1.5 mil millones, una dirección de Bitcoin asociada con LFG envió aproximadamente $750 millones en Bitcoin a una nueva dirección. Esa noche, se enviaron otros $930 millones en Bitcoin desde múltiples billeteras asociadas a LFG a la misma nueva dirección. Este total, 52,189 Bitcoin, por un valor de más de $1.6 mil millones, se trasladó de la nueva dirección a una sola cuenta en Gemini.

La transferencia dejó 28,205 Bitcoin, por un valor de aproximadamente $875 millones en ese momento, en las reservas de LFG. Temprano el martes por la mañana, la cantidad total fue trasladada a una cuenta en Binance.

Sin embargo, se desconoce si el Bitcoin en esas cuentas de Gemini y Binance se vendió para comprar grandes cantidades de UST. No es posible rastrear más a fondo si esas sumas masivas de Bitcoin se vendieron o movieron cualquier número de otras billeteras que aún están bajo el control de LFG.

A raíz de la catástrofe provocada por el colapso de UST y LUNA, muchos han comenzado a cuestionar abiertamente la transparencia de las acciones de Terra y el cofundador de Terra, Do Kwon, en la última semana.

Al momento de escribir, UST se cotizaba a $0.18, y se considera que no tiene valor funcional. Bitcoin, sin embargo, se ha recuperado a un precio superior a $30,000.

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What Happened to Terra’s Bitcoin Reserve as UST and LUNA Crashed