Hong Kong ha reafirmado su apoyo a las stablecoins mientras se prepara para implementar un nuevo régimen regulatorio para los emisores referenciados a fiat en agosto, una medida que algunos creen que podría sofocar las aspiraciones de los actores más grandes y desafiar el dominio del dólar estadounidense en la región.

El sábado, el secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, vinculó el desarrollo de las stablecoins con un creciente apetito en todo el Sur Global y partes de Asia por liquidar el comercio en monedas locales, en lugar de depender del dólar estadounidense.

Escribiendo en su blog oficial tras una visita a Tianjin y Pekín para el «Davos de verano» del Foro Económico Mundial, Chan dijo: «Las stablecoins proporcionan una alternativa rentable al sistema financiero tradicional».

También «tienen el potencial de introducir cambios en las actividades de pago y del mercado de capitales, incluidos los pagos transfronterizos», agregó el funcionario.

Los comentarios se alinean estrechamente con el impulso más amplio de Beijing para la desdolarización, ya que China continúa sus esfuerzos para internacionalizar el renminbi.

Como el país comercial más grande del mundo desde 2017, la huella comercial global de China subraya la creciente demanda de liquidación de RMB y el estatus de Hong Kong como el principal centro de RMB en alta mar.

Con la esperanza de apuntalar ese dominio, la próxima legislación de Hong Kong, programada para el 1 de agosto, establecerá un régimen de licencias para los emisores de stablecoins referenciadas a fiat bajo la supervisión de la Autoridad Monetaria de Hong Kong.

La ley exige un cumplimiento estricto para las entidades con licencia, incluida la gestión de activos de reserva, el reembolso del valor nominal, la segregación de fondos y los controles de lavado de dinero.

Poner el listón muy alto

Solo las entidades con licencia podrán emitir o comercializar stablecoins a inversores minoristas. Si bien el régimen abre la puerta a la emisión de múltiples monedas al ofrecer un marco más global que algunas jurisdicciones, los analistas dicen que la ley establece un estándar alto.

«Su requisito de capital es aproximadamente tres veces mayor que el de Singapur», dijo a Decrypt Sean Lee, cofundador de la empresa de tecnología de activos digitales IDA, que se centra en el desarrollo de infraestructuras de stablecoins reguladas.

Dijo que el enfoque es progresista, pero es más probable que atraiga a jugadores nacionales que a gigantes globales como Circle o Tether.

Lee agregó que las reservas obligatorias con sede en Hong Kong y la presencia operativa hacen que la emisión directa por parte de grandes empresas globales sea poco probable. En cambio, espera que el uso profesional de las stablecoins offshore persista a través de los socios de distribución.

La aceptación minorista parece limitada, especialmente con los sistemas de pago digital nacionales maduros de Hong Kong. Pero el uso comercial transfronterizo sigue siendo prometedor.

«No hay que subestimar el ángulo de la CNH en alta mar. Esa es la razón principal por la que el régimen de Hong Kong tiene todo el apoyo de Pekín», dijo Lee, refiriéndose al RMB offshore que se comercializa fuera de China continental.

Sin embargo, a pesar de los ahorros de costos teóricos, es posible que el uso de stablecoins aún no supere a las opciones existentes.

«Cuando se incluyen todos los costos, los costos de extremo a extremo pueden no ser necesariamente más baratos en este momento en comparación con los jugadores establecidos como Wise», señaló Lee, citando la falta de liquidez en diferentes monedas.

Otros actores de la tecnología financiera, como la startup de $6,200 millones de dólares con una valoración de $6,200 millones de dólares, el CEO de Airwallex, Jack Zhang, se han hecho eco de ese sentimiento, aunque de forma más pesimista.

«No veo ninguna forma en que las stablecoins puedan reducir las comisiones: la transición de la stablecoin a la moneda receptora es mucho más cara que el mercado interbancario de divisas», dijo en X a principios de este mes.

Aun así, Lee sigue siendo optimista de que esto cambiará. «Con el tiempo, los costos de transacción basados en stablecoins (incluidas las divisas) serán cada vez más bajos», dijo.

Pagina Original:

Hong Kong’s Upcoming Stablecoin Rules to Shake Up US Dollar Dominance, Deter Bigger Players