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Las inyecciones de efectivo mensuales de $ 60 billones de la Fed no son suficientes para resolver las tensiones recientes del mercado monetario, dice JPMorgan

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Es probable que las recientes inyecciones de capital de la Reserva Federal no resuelvan las presiones recientes sobre el mercado monetario estadounidense, escribieron analistas de JPMorgan Chase.
A pesar de las inyecciones de capital multimillonarias del banco central, el estrés financiero subió la semana pasada y no muestra signos de reversión, según el equipo dirigido por Joshua Younger.
«Recomendamos ver estos movimientos como destacar las limitaciones de la solución elegida por la Reserva Federal para sus problemas operativos», dijeron los analistas.

La Reserva Federal comenzó las compras mensuales de $ 60 mil millones en letras del Tesoro el 15 de octubre para controlar aún más su tasa de interés de referencia. El banco central también ha llevado a cabo operaciones de recompra del mercado durante la noche, o operaciones de recompra, desde el 17 de septiembre para calmar los mercados monetarios.

Las operaciones atienden directamente a los operadores primarios (bancos aprobados para comprar y pedir prestado directamente a la Fed), mientras que los operadores no primarios se quedan con poca liquidez adicional, según los analistas. Las empresas no primarias «son la fuente más aguda de estrés en los mercados de repos» y están listas para asumir una carga adicional a medida que las nuevas reservas se acumulen con las empresas que las necesitan menos, dijeron los analistas.

«Con el fin de año próximo, es probable que todo esto empeore mucho, en nuestra opinión, antes de que mejore», agregaron.

Aunque algunas de las nuevas reservas llegarán a los distribuidores no primarios, ese efectivo enfrentará «las mismas fricciones» de los obstáculos del balance y las regulaciones de liquidez diarias que crearon los problemas de financiación en primer lugar, escribió el equipo. .

La escasez de prestamistas hizo que los rendimientos aumentaran en septiembre y movieran la tasa de interés fuera del rango previsto de la Reserva Federal. El aumento impulsó al banco central a comenzar sus inyecciones de capital y reforzar la liquidez en el mercado de préstamos.

El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá el 29 de octubre para discutir la política monetaria y potencialmente traer otro recorte de tasas de interés. Un recorte adicional indicaría una mayor preocupación por la desaceleración económica y el impacto de las tensiones comerciales mundiales.

Pagina Original:

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/fed-repo-cash-injections-not-enough-solve-lending-issues-jpmorgan-2019-10-1028615337

 

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memoca07

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