El precio de las acciones de MicroStrategy subió un 6% el jueves a más de $230 dólares, tocando un máximo de casi 25 años, mientras continuaba un repunte de seis semanas para el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo .

Hace menos de dos meses, las acciones de MicroStrategy estaban valoradas en $118 dólares, con una tendencia a la baja, ya que Bitcoin rondaba los $56,000 dólares el 6 de septiembre. Si bien el precio del activo digital ha subido un 20% desde entonces a $67,600 dólares, el precio de las acciones de MicroStrategy ha aumentado en comparación, casi duplicándose durante ese período de tiempo.

Despojándose de su etiqueta de empresa de software empresarial, MicroStrategy se ha posicionado como una empresa de desarrollo de Bitcoin.

A principios de este mes, el cofundador y presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, dijo que el esfuerzo implica convertirse en un «banco de Bitcoin», que había descrito como la creación de «instrumentos del mercado de capitales de Bitcoin en acciones, convertibles, renta fija y acciones preferentes». La empresa también reveló anteriormente planes para crear un protocolo de identidad descentralizado en Bitcoin.

El tesoro de la compañía de 252,220 Bitcoin está valorado actualmente en $17 mil millones de dólares, lo que refleja más del 1% de todo el Bitcoin que se extraerá. Al incorporar Bitcoin a su balance por primera vez en 2020, el plan de juego de MicroStrategy para adquirir Bitcoin se ha transformado enormemente desde entonces.

MicroStrategy ha estado aprovechando el capital y la deuda para comprar más Bitcoin de lo que podría de otra manera. Este año, eso implicó la emisión de notas convertibles, que luego pueden ser convertidas en acciones por un comprador, y la emisión de acciones a través de un programa de oferta en el dinero.

La compañía ofrece una exposición apalancada a Bitcoin, según el administrador de activos Bernstein, que calificó a la compañía como «Outperform», con un precio objetivo de $290 dólares en un informe esta semana.

«Creemos que los inversores deberían ver a MicroStrategy como una estrategia activa de acciones apalancadas de Bitcoin», escribieron los analistas de Bernstein. «Alterna activamente entre el capital y la deuda convertible a largo plazo para ofrecer una exposición apalancada a Bitcoin mientras mantiene un apalancamiento conservador».

Mientras que los ETFs de Bitcoin al contado han visto entradas por valor de más de $20 mil millones de dólares este año, la adopción de Bitcoin de MicroStrategy es anterior a su lanzamiento en enero. Y Saylor dijo recientemente que ve a la compañía como un puente entre las finanzas tradicionales y los activos digitales que desempeña un papel clave.

«Si no existiéramos, entonces miles y miles de millones de dólares de capital de los mercados financieros tradicionales no se invertirían en Bitcoin», dijo. «El verdadero negocio de MicroStrategy es ser el principal emisor de valores para adquirir Bitcoin».

Junto con el reciente repunte del precio de las acciones de MicroStrategy, la valoración de la empresa ha aumentado en relación con sus tenencias de Bitcoin, lo que se refleja como una prima sobre el valor neto de los activos (NAV). A partir del jueves, esa prima alcanzó 2.7x, su nivel más alto desde febrero de 2021, según MSTR-tracker.

Con el precio de sus acciones subiendo un 426% durante el año pasado, los rendimientos de MicroStrategy han estado «construyendo un caso» para su prima, escribieron los analistas de Bernstein. Entre los factores que impulsan la prima de MicroStrategy, el gestor de activos señaló su capacidad probada para aumentar sus tenencias de Bitcoin por acción y un número limitado de vehículos de inversión comparables que ofrecen exposición apalancada.

Al mismo tiempo, MicroStrategy tiene algunos críticos vocales, incluido el escéptico y economista de Bitcoin Peter Schiff. El martes, argumentó en Twitter (también conocido como X) que, finalmente, la valoración de MicroStrategy, y los méritos de su estrategia de Bitcoin, revertirán el rumbo.

«MSTR tiene que ser la acción más sobrevalorada en el índice MSCI World», escribió. «Cuando finalmente se estremezca, ese va a ser el verdadero baño de sangre».

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MicroStrategy Stock Hits Highest Price Since Bitcoin Buying Spree Began