A pesar de su reputación como una clase de activos impredecible y arriesgada, la criptografía no ha sido especialmente volátil en las últimas semanas.

Según el proveedor de datos del mercado criptográfico Kaiko, la volatilidad de 20 días de Bitcoin ha llegado a igualar a la del NASDAQ por primera vez en dos años. Pero mientras que el precio de Bitcoin se ha mantenido aproximadamente igual desde principios de septiembre, tanto el NASDAQ como el S&P han caído un 13% y un 10% respectivamente desde entonces.

Históricamente, Bitcoin ha estado estrechamente correlacionado con las acciones tecnológicas, pero con una beta más alta (volatilidad en relación con el resto del mercado), desafiando así su etiqueta en algunos círculos como un activo de refugio seguro, u «oro digital». Sin embargo, a pesar de una violenta caída en junio, la criptografía ha demostrado ser una de las clases de activos de mejor rendimiento en el Q3, junto al dólar estadounidense.

Al igual que con su volatilidad, el precio real de Bitcoin descendió a mínimos de finales de 2020 la semana pasada después de que el índice de precios al consumidor o IPC de Estados Unidos (que excluye alimentos y energía) alcanzara otro máximo de 40 años. Bitcoin y las acciones cayeron en las noticias, pero rápidamente se recuperaron en sus respectivos rangos.

El colapso inicial de junio siguió a la publicación de los datos del IPC de mayo, que revelaron una inflación del 8.6%. Los mercados lo tomaron como una señal de que la Fed no pondría fin a su postura de política agresiva en el corto plazo, inspirando a los participantes a retirarse de los activos «más riesgosos».

Dicho esto, aunque la inflación se ha mantenido elevada en una medida aproximada, la criptografía no ha visto mucha acción significativa de los precios con las posteriores actualizaciones del IPC. Las acciones, por el contrario, continúan goteando a la baja.

Mientras tanto, las posturas de línea dura de los bancos centrales de todo el mundo están empezando a convertir los bonos en una clase de activos volátil pero gratificante. Como informó Bloomberg el mes pasado, los rendimientos de los bonos se han disparado gracias a la política de la Fed, mientras que los rendimientos de DeFi han caído a menos de 100 puntos básicos en protocolos como Aave.

La semana pasada, el popular analista de Twitter Will Clemente señaló cómo la volatilidad del mercado del Tesoro se ha disparado frente a la volatilidad de Bitcoin en los últimos meses. En ese momento, la volatilidad de las acciones también estaba alcanzando máximos históricos contra la volatilidad de Bitcoin.

«Esto ilustra cuánta compresión de volatilidad está experimentando Bitcoin actualmente», tuiteó al día siguiente.

Con los activos en todo el mundo mostrando debilidad junto al dólar, incluso las Naciones Unidas han pedido a la Fed que deje de elevar las tasas. Pero el banco central no muestra signos de detenerse en este momento.

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Bitcoin Volatility Falls to Two-Year Low as TradFi Markets Wobble