La Proporción de Ethereum a Bitcoin Alcanza su Nivel Más Bajo en 4 Años: He Aquí Por Qué
El valor de Ethereum frente a Bitcoin se ha desplomado a su nivel más bajo en más de cuatro años en medio de cambios en las preferencias institucionales y desafíos técnicos.
La relación ahora se sitúa en 0.028, según los datos de RatioGang, habiendo caído hasta 0.027 en el último día, lo que indica hasta qué punto Ethereum tiene actualmente un rendimiento inferior al de Bitcoin.
Durante el último mes, Ethereum ha disminuido aproximadamente un 13.8% frente a Bitcoin. El descenso gradual de la ratio se ha desplomado más de un 70% desde septiembre de 2022.
A pesar de esto, se puede ver un «sentimiento ligeramente positivo» para Ethereum a mediano y largo plazo, dijo Sean Dawson, jefe de investigación de Derive.xyz, a Decrypt.
Este pronóstico llega «con 25 sesgos delta, una medida del sentimiento alcista, que ronda el +8.6% y el +9.4% respectivamente», señaló Dawson. «Esto significa que las opciones de compra son más caras que las opciones de venta, lo que posiblemente indica un sentimiento positivo en el tercer trimestre y más allá».
Los indicadores on-chain más amplios sobre el precio de mercado sobre el precio realizado también apuntan a una tendencia a la baja, según datos de la firma surcoreana de análisis de blockchain CryptoQuant.
«Ethereum ha seguido teniendo un rendimiento inferior al de Bitcoin […] parcialmente impulsado por el hecho de que Ethereum vuelva a ser inflacionario», dijeron los analistas de CryptoQuant en un informe de finales de enero refiriéndose al aumento de la oferta de la criptomoneda.
Las métricas de suministro muestran que Ethereum ha crecido a un ritmo medio del 5.4% desde febrero de 2024, pasando de 120.1 millones de tokens en circulación a 120.52 millones, según datos de YCharts.
«Aunque no parezca un gran aumento de la oferta, es significativo ya que se suponía que Ethereum sería deflacionario después de la actualización de Merge», agregó CryptoQuant.
En particular, el suministro actual de Ethereum ha vuelto al mismo nivel que antes de esa actualización, que comenzó después de que Ethereum pasara a la prueba de participación en 2022.
Atrasarse
En comparación con otras cadenas aparte de Bitcoin, Ethereum también ha caído en los ingresos por tarifas, ocupando ahora el sexto lugar después de USDC y Solana de Circle, según datos de Token Terminal.
Mientras que Bitcoin subió un 121.4% el año pasado, Ethereum tuvo un rendimiento significativamente inferior, con un rendimiento de solo el 46.29%, según datos de CoinGecko.
«Ethereum no ha captado una oferta debido a la falta de catalizadores fuertes para respaldar el precio en relación con Bitcoin», dijo Pratik Kala, jefe de investigación de Apollo Crypto, a Decrypt.
La brecha de rendimiento se amplió aún más con el lanzamiento de los ETFs al contado, ya que los productos de Bitcoin atrajeron $35 mil millones de dólares en entradas en comparación con los modestos $2.6 mil millones de dólares de Ethereum.
Si bien Bitcoin tiene «una variedad de grandes compradores [como] MicroStrategy», no existe tal demanda para Ethereum, explicó Kala, señalando que el apetito de los ETFs por Ethereum había sido «mediocre».
La participación de la red en todo el ecosistema Ethereum también muestra tendencias preocupantes.
Los validadores activos cayeron un 1% el mes pasado, mientras que los retrasos en la actualización de Pectra y las decepcionantes actualizaciones anteriores han permitido a competidores como Solana capturar más del 50% del volumen de operaciones de DEX, aunque la mayor parte de esto «se deriva de la actividad de pumpdotfun», según datos de un informe de OKX.
Se espera que la actualización de Pectra llegue en marzo, según el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Si se implementan, estos cambios clave podrían «conducir a una reversión» de la tendencia bajista de Ethereum, dijo Kala.
Cómo funciona el juego
Las tensiones internas entre las organizaciones involucradas en el desarrollo técnico de Ethereum también han agravado estas presiones del mercado.
A principios de enero, la directora ejecutiva de la Fundación Ethereum (EF), Aya Miyaguchi, se enfrentó a críticas tras una entrevista japonesa mal traducida, lo que llevó a Buterin a responder a la toxicidad percibida, diciendo que es responsable de las decisiones hasta que las reformas puedan dar a la EF una «junta adecuada».
En la misma semana, se lanzó Etherealize, un proyecto respaldado por EF, en un intento de atraer inversores de Wall Street al ecosistema Ethereum.
Estos acontecimientos han llevado a la comunidad de Ethereum a pasar por un «examen de conciencia», señaló Kala de Apollo Crypto, y añadió que en la actualidad, «parece haber una falta de liderazgo y dirección claros que mantienen a raya a los inversores».
Al menos por ahora, la atmósfera del mercado de criptomonedas tiene cielos despejados: la narrativa más simple de Bitcoin y la adopción institucional más fuerte han creado un formidable viento en contra para las ambiciones más amplias del ecosistema de Ethereum.
Pagina Original:
