La Demanda de la SEC Contra Coinbase Sigue Adelante, ¿Qué Tan Mala es?
Un juez federal que supervisa la amplia demanda de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) contra Coinbase dictaminó el miércoles que los argumentos del regulador contra el exchange de criptomonedas son en gran medida «plausibles», permitiendo que el caso proceda y negando la moción de Coinbase para desestimarlo en su totalidad.
Las resoluciones sobre mociones de desestimación, como la de hoy, no son resoluciones de controversias de hecho. Al evaluar tales mociones, los jueces federales solo desestiman un caso si no hay evidencia plausible de que se ha violado una ley, incluso cuando asumen que todos los hechos alegados por un demandante son ciertos.
Sin embargo, en el fallo de hoy, la jueza de distrito de Estados Unidos Kathleen Failla no solo encontró que la mayoría de las reclamaciones de la SEC contra Coinbase eran aptas para juicio, sino que también indicó su apoyo al argumento más amplio y de larga data de la agencia sobre las criptomonedas: muchos activos tokenizados constituyen esquemas de valores y caen bajo el ámbito de la SEC.
«La nomenclatura ‘cripto’ puede ser de reciente cosecha, pero las transacciones impugnadas caen cómodamente dentro del marco que los tribunales han utilizado para identificar valores durante casi ochenta años», escribió el juez Failla.
En dos reclamos importantes, el juez Failla permitió que el caso de la SEC contra Coinbase procediera: que Coinbase opera como una bolsa de valores no registrada para inversores minoristas e institucionales, y que sus programas de participación de criptomonedas constituyen ofertas adicionales de valores no registrados.
Sin embargo, una tercera demanda contra Coinbase, que a través de Coinbase Wallet, la empresa realiza actividades de corretaje, fue desestimada por el juez Failla. La lógica en la que se basó Failla para desestimar el reclamo era específica solo para la definición legal de una correduría y hace poco para ayudar al caso restante de Coinbase contra la SEC.
En Twitter, el director legal de Coinbase, Paul Grewal, escribió que no estaba sorprendido por el fallo de hoy.
«Estábamos preparados para esto», dijo Grewal. «Las primeras mociones como la nuestra contra una agencia gubernamental casi siempre son denegadas. Pero la claridad es el objetivo final y la decisión de hoy nos lleva por ese camino».
El caso de la SEC contra Coinbase ahora procede al descubrimiento. El juez Failla ha dado instrucciones a ambas partes para que presenten los planes de gestión de casos propuestos antes del 19 de abril.
Cuando Coinbase argumentó los méritos de su moción para desestimar el caso en enero, Failla parecía intrigado por los argumentos presentados por los defensores de la industria de las criptomonedas.
Pero su fallo de hoy puede haber indicado no solo problemas por delante para Coinbase, sino también para la batalla más amplia y continua de la industria de las criptomonedas contra los reguladores federales.
Enterrado dentro de la sentencia de 84 páginas del juez Failla estaba el rechazo de la afirmación de Coinbase de que la SEC ha violado la ley federal al no revelar su política de criptomonedas. A principios de esta semana, el Fondo de Educación DeFi demandó a la SEC por motivos similares.
«La SEC no está anunciando una nueva política regulatoria», escribió hoy el juez Failla, desestimando tales argumentos. «Sino que simplemente se involucra en una aplicación intensiva en hechos de un estándar existente, una aplicación que Coinbase también realizó, para determinar si ciertas transacciones que involucran criptoactivos cumplen con las características de un ‘contrato de inversión'».
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