Hay dos factores clave que afectan el precio de Bitcoin: oferta y demanda. Y mientras la oferta disponible se ha reducido, la demanda ha aumentado rápidamente.

Los inversores institucionales y empresas como MicroStrategy se han adentrado en el mercado, comprando enormes cantidades de Bitcoin, lo que aumenta la demanda. Al mismo tiempo, los datos muestran que la cantidad de Bitcoin disponible en los intercambios ha disminuido enormemente. Y esto ya está afectando al mercado.

“Bitcoin se encuentra en una crisis de suministro y liquidez. ¡Esto es extremadamente optimista! Y muy subestimado ”, tuiteó el lunes el director de tecnología de Glassnode, Schultze-Kraft, y agregó:“ Creo que veremos esto reflejado significativamente en el precio de Bitcoin en los próximos meses ”.

Este año, Bitcoin ha subido desde mínimos de $ 4,000 en marzo para alcanzar nuevos máximos por encima de $ 24,000 en la última semana, un aumento del 500%. A continuación, presentamos un análisis más detallado de los dos factores que podrían estar causando este impulso.

Bitcoin está teniendo una crisis de suministro
Si bien la cantidad total de Bitcoin aumenta con el tiempo a medida que se extrae más cada día, la cantidad de suministro disponible en los intercambios (también conocida como liquidez) ha ido disminuyendo. Y esto hace que sea más difícil, o más caro, que los nuevos inversores compren Bitcoin.

Según Glassnode, el suministro de Bitcoin en los intercambios ha caído un 20% desde enero. Es una tendencia que se puede ver en todos los intercambios. El Bitcoin puede haber sido enviado a un almacenamiento a largo plazo, a soluciones de custodia o para fondos de inversión más grandes. Pero lo que es más importante, significa menos disponibilidad para comerciar.

De hecho, menos del 13% de todo el Bitcoin existente se encuentra actualmente en intercambios de cifrado y está disponible para el comercio.

Glassnode también rastrea la cantidad de Bitcoin que es líquido (disponible libremente para comerciar) en lugar de no líquido, donde se mantiene fuera de los intercambios y no está disponible para comprar. Aquí también, la cantidad de Bitcoin líquido ha ido disminuyendo, y solo el 12% del suministro total permanece como líquido.

“Las entidades ilíquidas gastan menos del 25% de los BTC que reciben, actuando como sumideros de suministro en la red”, dijo Schultze-Kraft.

Del mismo modo que Schultze-Kraft cree que la crisis de suministro de Bitcoin no excluirá a los inversores regulares o minoristas, tampoco cree que impedirá que los grandes inversores institucionales compren más Bitcoin.

«Si miras los fundamentos, si miras la infraestructura, si miras los servicios de custodia, todo está avanzando», dijo Schultze-Kraft, y agregó que las posibilidades para los inversores institucionales son evidentemente mayores hoy que en 2017. .

En primer lugar, casi un tercio del total de Bitcoin no está en circulación. Casi el 15% de todo Bitcoin se mantiene en «direcciones de acumulación» por personas que Schultze-Kraft describe como los «verdaderos HODLers». Agregue eso al total de Bitcoin perdido, que las estimaciones comunes cifran en alrededor de 3 millones, y eso significa que aproximadamente el 30% de todo el Bitcoin no está realmente disponible.

Sin embargo, lo más importante es la inminente crisis de liquidez de Bitcoin. Según Schultze-Kraft, el suministro de Bitcoin en los intercambios ha caído un 20% desde enero. En otras palabras, Bitcoin se está moviendo cada vez más hacia el almacenamiento a largo plazo y lejos de los propios intercambios.

Además, 14,4 millones de Bitcoin, equivalente al 78% del suministro total de Bitcoin, está en manos de entidades sin liquidez. Con solo el 12% del suministro total de Bitcoin en manos de entidades líquidas, esta métrica muestra que 2020 ha causado una tensión perpetua en la liquidez de Bitcoin.

“Las entidades ilíquidas gastan menos del 25% de los BTC que reciben, actuando como sumideros de suministro en la red”, dijo Schultze-Kraft.

Pero Schultze-Kraft le dijo a Decrypt que esta crisis de suministro no debería impedir que los inversores habituales compren.

«La crisis de suministro, como yo la llamo, tendrá un impacto en el precio, pero no necesariamente evita que los inversores minoristas o los inversores más pequeños entren en el espacio», dijo Schultze-Kraft.

Su razón fundamental es que los inversores minoristas que buscan ingresar a Bitcoin aún pueden comprar en el mercado sin ocupar mucho espacio.

“Sí, la oferta es finita, pero todavía tienes Bitcoin, que es altamente divisible. Incluso si es un inversor minorista que desea participar, puede comprar uno o dos Satoshis ”, dijo Schultze-Kraft.

Y, a su vez, el precio de Bitcoin podría beneficiarse. Schultze-Kraft le dijo a Decrypt que piensa que “al final, es solo una cuestión de mercado. Si hay menos oferta, pero la demanda obviamente está creciendo, eso tiene un claro impacto en el precio «.

Del mismo modo que Schultze-Kraft cree que la crisis de suministro de Bitcoin no excluirá a los inversores regulares o minoristas, tampoco cree que impedirá que los grandes inversores institucionales compren más Bitcoin.

«Si miras los fundamentos, si miras la infraestructura, si miras los servicios de custodia, todo está avanzando», dijo Schultze-Kraft, y agregó que las posibilidades para los inversores institucionales son evidentemente mayores hoy que en 2017. .

Todos estos factores se han combinado para dar como resultado una demanda creciente de la criptomoneda.

Creciente demanda de Bitcoin
Un número creciente de inversores institucionales que adoptan Bitcoin ha aumentado la demanda de la criptomoneda en 2020.

En particular, las tenencias de Bitcoin en escala de grises han aumentado a un ritmo más alto que la tasa de minería de Bitcoin (aunque parte de este crecimiento puede deberse a que los inversores preexistentes mueven sus activos a escala de grises).

Pero el volumen de compra de Bitcoin realmente se inició cuando la empresa de inteligencia empresarial MicroStrategy comenzó a invertir en Bitcoin en agosto y septiembre de este año. La compañía compró Bitcoin por valor de 425 millones de dólares durante este período y, desde entonces, ha realizado más compras. Ahora ha acumulado más de $ 1.6 mil millones en Bitcoin.

Desde que MicroStrategy entró en el campo de Bitcoin, muchas otras empresas han seguido su ejemplo. Esto incluye a Square, que invirtió $ 50 millones, o el 1% de sus activos totales en ese momento, en Bitcoin en octubre.

En el mismo mes, PayPal anunció que lanzaría funciones de compra y venta de Bitcoin. Podría decirse que esto marcó el factor más importante para hacer que Bitcoin sea más accesible, porque permitió que los clientes de PayPal en EE. UU. Usaran Bitcoin con más facilidad que nunca.

De hecho, solo dos meses después, aproximadamente uno de cada cinco clientes de PayPal ya había negociado con Bitcoin.

Avance rápido hasta hoy, y la cantidad total de Bitcoin comprada por empresas que cotizan en bolsa, empresas privadas y empresas similares a ETF ha alcanzado aproximadamente 1,1 millones de Bitcoin. Esto representa más de $ 25 mil millones por los precios actuales, y casi el 5% de todo el Bitcoin existente.

Junto con estas grandes decisiones, Bitcoin también se ha beneficiado de una gran cantidad de elogios, provenientes de algunos de los nombres más famosos del mundo en las finanzas tradicionales.

En mayo, el fundador de Tudor Investments, Paul Tudor Jones, dijo que «la mejor estrategia para maximizar las ganancias es tener el caballo más rápido», y agregó: «Si me veo obligado a pronosticar, apuesto a que será Bitcoin».

El CIO de Blackrock, Rick Rieder, dijo en noviembre que Bitcoin está «aquí para quedarse» y que podría superar al oro en el futuro.

Pero quizás Scott Minerd, CIO de Guggenheim Global, hizo el titular de Bitcoin más optimista del año hace solo dos semanas, cuando dijo: «Nuestro trabajo fundamental muestra que Bitcoin debería valer alrededor de $ 400,000».

Todos estos titulares han generado una sensación de legitimidad que Bitcoin no había disfrutado anteriormente.

Schultze-Kraft le dijo a Decrypt que piensa que “al final, es solo una cuestión de mercado. Si hay menos oferta, pero la demanda obviamente está creciendo, eso tiene un claro impacto en el precio «.

Aunque, por supuesto, nadie lo sabe con certeza.

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