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La curva de rendimiento está invertida. Esto es lo que eso significa y cuáles son las implicaciones para la economía.

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Desde 1950, las nueve principales recesiones de los Estados Unidos han sido precedidas por una inversión de un segmento clave de la llamada curva de rendimiento.

Definida como el diferencial entre los bonos del Tesoro a corto y largo plazo, la curva de rendimiento se vuelve negativa cuando los Tesoros a corto plazo rinden más que sus contrapartes a largo plazo. La sección más observada de la curva es la diferencia entre la deuda soberana a dos y diez años.

El movimiento es visto como uno de los indicadores de recesión más confiables. Y aunque puede tomar hasta 34 meses para que una recesión golpee después de que la curva se invierta, es una de las primeras señales de que una economía se está reduciendo.

Tanto los analistas como los inversores valoran mucho el diferencial de rendimiento, pero para aquellos que no están familiarizados con el indicador, los titulares pueden ser confusos y vagos.

Aquí encontrará todo lo que necesita saber sobre las inversiones en la curva de rendimiento, por qué las personas les dan tanta importancia y qué señalan sobre la economía de los Estados Unidos.


 

What is the yield curve?

Información privilegiada de los mercados
Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos miden su valor en rendimiento, una métrica que representa cuánto ganarán los inversores con el tiempo que tengan el bono. Por lo general, los bonos con vencimientos más largos, o aquellos que requieren que los inversionistas esperen más antes de canjearlos, pagan más en pagos de cupones periódicos que aquellos con vencimientos más cortos.

La recaudación de todos los rendimientos de los bonos del Tesoro se mide con una curva de pendiente ascendente que representa los rendimientos de los bonos y las tasas de vencimiento en aumento. Los inversores que piensan que la economía se expandirá bien en el futuro creen que pueden obtener un mayor retorno de la inversión con un bono a 10 años que con un bono a dos años.

¿Qué significa una inversión en la curva?

La curva de rendimiento se considera invertida cuando los bonos a largo plazo, tradicionalmente aquellos con mayores rendimientos, ven que sus rendimientos caen por debajo de los bonos a corto plazo.

Los inversores acuden a bonos a largo plazo cuando ven que la economía cae en el futuro cercano. Esta mayor demanda impulsa los precios de los bonos a largo plazo al alza y empuja los rendimientos a la baja en consecuencia. Cuanto más alto es el precio inicial del bono, menos ganancias se obtienen cuando alcanza el vencimiento.

Inversamente, la falta de demanda de bonos a corto plazo, causada por inversores que temen una próxima recesión económica, hace que los precios bajen. Los precios más bajos traen mayores rendimientos.

La inversión más temida es cuando los rendimientos de los bonos a 10 años caen por debajo de los rendimientos de los bonos a dos años. Esta inversión lleva a que la curva de rendimiento descienda del bono a tres meses al bono a 10 años.


 

¿Por qué le importa tanto a Wall Street?

Una inversión «2-10» se considera uno de los indicadores de recesión más consistentes para la economía de los Estados Unidos. Ha precedido a todas las recesiones desde 1950.

Los inversores recurren a los bonos cuando las acciones ven una mayor volatilidad. Pero si demasiados inversores se están moviendo hacia bonos a largo plazo, el sentimiento colectivo medido con una inversión en la curva de rendimiento sirve como un umbral de cómo Wall Street cree que la economía funcionará.

Las curvas de rendimiento invertido llegan cuando la deuda a corto plazo se considera más riesgosa que la deuda a largo plazo. Aunque muchos inversores intentan, y no logran, calcular el momento exacto para comprar o vender activos para maximizar sus ganancias, el consenso representado por una inversión ha sido históricamente correcto y presagiaba problemas económicos por venir.


 

 

¿Qué sucede después de que la curva se invierte?


Si bien las inversiones en la curva de rendimiento han señalado con éxito las recesiones en los últimos 50 años, las crisis económicas pueden llegar hasta 34 meses después, según un informe de Credit Suisse. En promedio, los mercados se recuperan alrededor del 15% después de la inversión de la curva de rendimiento.

Si bien las inversiones tienden a provocar ventas masivas en el mercado el día que ocurren, el indicador a menudo llega muchos meses antes de que la economía caiga en una recesión. La crisis tiende a golpear más fuerte unos 22 meses después de una inversión «2-10», según Credit Suisse.


 

¿Cuáles son algunos otros indicadores de recesión?


Una inversión de la curva de rendimiento se encuentra entre los indicadores de recesión más consistentes, pero otras métricas pueden respaldarla o dar una mejor idea de cuán intensa, larga o profunda será una recesión.

Por ejemplo, la Gran Recesión surgió del colapso del mercado inmobiliario de Estados Unidos y una crisis financiera vinculada a los activos respaldados por hipotecas. Condujo a ejecuciones hipotecarias generalizadas, pérdida de ahorros de vida y, eventualmente, crisis económica global.

Pero no todas las recesiones son iguales, y no hay garantía de que la próxima recesión cause ejecuciones hipotecarias u otro tipo de pérdida financiera.

Para predecir cómo se verán las recesiones, los economistas analizan numerosas métricas, que incluyen la tasa de desempleo, el inicio de viviendas, el crecimiento salarial, la confianza del consumidor, el producto interno bruto, los empleos y la deuda del consumidor.

Algunas cifras insinuarán cuándo, dónde y cómo golpeará una recesión, mientras que otras pueden cambiar solo después de que comience una contracción económica. Incluso es posible que no se hayan encontrado los indicadores más confiables. Vigilar un número selecto de métricas populares puede ayudar a los inversores a capear la tormenta si una recesión aumenta cada vez más.

 

Pagina Original:

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/yield-curve-inversion-explained-what-it-is-what-it-means-2019-8-1028482016#what-are-some-other-recession-indicators-5

 

 

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memoca07

No soy nadie, ninguna autoridad o titulo. Sólo una persona en busca de información real, que quiere agradar al único Dios viviente, creador de los cielos y la tierra, el Dios de Abraham, de Isaac e Israel, YEHOVAH, que quiere compartirla con los demás.

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