Bill Miller, un inversor de valor cuyo valor neto estimado es cercano a los mil millones de dólares, ve mucho valor en Bitcoin y, por extensión, en la empresa que cotiza en bolsa y posee más de 2.300 millones de dólares.

En una carta a los inversores fechada el 21 de enero, explicó la reciente compra de Miller Value Funds del bono convertible al 0,75% de MicroStrategy. Se trata de Bitcoin.

MicroStrategy, una empresa de inteligencia empresarial que cotiza en Nasdaq, posee 70,784 Bitcoin (después de que compró otros $ 10 millones por valor de esta semana), actualmente valorados en $ 2,3 mil millones. Después de apostar en grande por BTC a lo largo de 2020, a fines del año pasado, la compañía liderada por Michael Saylor vendió $ 650 millones en títulos de deuda para comprar más.

La empresa de Miller compró el valor convertible, que paga un 0,75% de interés anual y puede convertirse en acciones y / o efectivo, dependiendo de varios factores.

«En nuestra evaluación, hubo muy pocas desventajas y una opción de compra casi gratuita en Bitcoin», escribió. “MicroStrategy ahora posee más Bitcoin que cualquier otra compañía operativa, lo que imbuye un valor de escasez más allá del valor del negocio principal y las monedas que posee”.

Dado que la inversión de Miller dependía de que MicroStrategy apostara mucho por Bitcoin, el inversor expuso el caso para poseer Bitcoin.

«Casi todos los poseedores de Bitcoin a largo plazo han obtenido una tasa de rendimiento más alta en Bitcoin que en cualquier otra cosa, y aquellos que lo entienden ven pocas razones para poner su exceso de liquidez marginal en otros activos en este momento», escribió Miller. «El mundo está gobernado por eventos de cola gruesa, o sucesos aparentemente improbables que tienen un impacto descomunal, y todos los indicadores hasta ahora apuntan a que Bitcoin es uno».

Los inversores de valor básicamente buscan acciones y otros activos que creen que cotizan por debajo de su “valor” e invierten en ellos. Aunque eso no suena particularmente innovador, la estrategia requiere que los inversores ignoren las fluctuaciones diarias de los precios y, en cambio, inviertan a largo plazo. En otras palabras, son HODLers, razón por la cual Miller puede ignorar la volatilidad de los precios de Bitcoin y considerarla como una reserva de valor.

Al igual que él y el director ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, deben ignorar el precio de las acciones de la empresa. Dado que la capitalización de mercado de MicroStrategy es de alrededor de $ 5.4 mil millones, y $ 2.3 mil millones de eso provienen de Bitcoin, los precios de sus acciones tienden a subir y bajar con el precio de BTC, que perdió $ 5,000 en valor entre el miércoles y el jueves antes de recuperarse un poco hoy.

A Miller no le preocupa: «No poseer ningún Bitcoin ha sido un gran error, y esperamos que siga siendo cierto».

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