A medida que se acerca la fecha límite clave de mayo para las solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ethereum al contado en los Estados Unidos, las acciones de Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale parecen haber encontrado una base más firme.

A partir del viernes, las acciones de ETHE de Grayscale cotizaban con un descuento del 22% en relación con las tenencias de criptomonedas de los fondos, según datos de YCharts. Desde el 22 de marzo, ese descuento ha oscilado entre el 21% y el 26%, ampliándose desde tan solo el 8% a principios de ese mes.

Muchos analistas del mercado de criptomonedas han expresado dudas de que los ETFs de Ethereum al contado se aprueben en los Estados Unidos a corto plazo. Lo sabremos muy pronto, ya que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) deberá responder a sus primeras solicitudes de este tipo de producto por parte de la gestora de activos VanEck antes del 25 de mayo.

Mark Connors, jefe de investigación de la empresa de inversión en activos digitales 3iQ, dijo a Decrypt que el descuento estabilizador de ETHE refleja «no sólo el precio de la caída de la regulación, sino [también] el lado positivo de la acción de la industria».

Mientras tanto, las probabilidades de aprobación de los ETFs de Ethereum al contado en mayo han disminuido del 76% en enero al 6% el lunes, según los traders de la plataforma de predicción Polymarket. Esas posibilidades no se han visto favorecidas por las revelaciones en abril de que la SEC ve internamente a Ethereum como un valor.

Las probabilidades de aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado se vieron impulsadas inicialmente el año pasado por la victoria de Grayscale en los tribunales sobre la SEC. El juez consideró que las denegaciones anteriores de Grayscale de la agencia eran arbitrarias y caprichosas. Esa decisión allanó el camino para una serie de aprobaciones de ETFs de Bitcoin al contado en enero, incluida la conversión del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Al vender Bitcoin en corto mientras se mantenía GBTC, los inversores pudieron capitalizar el descuento menguante de GBTC, explicó Conors. En cuanto a por qué el descuento de ETHE se ha mantenido con pocos cambios en las últimas semanas, Connors dijo que algunos podrían estar posando para que se repita, incluso si eso significa mantener a ETHE a través de cualquier litigio que pueda seguir a las denegaciones esperadas de la SEC.

«La gente ha sido recompensada por eso», dijo Connors, refiriéndose a las instituciones que negociaron GBTC a través de su eventual conversión en un ETF. «Hay un montón de fondos de cobertura que conocen este oficio».

Al igual que en el caso de GBTC, ETHE cotiza con un descuento o una prima en relación con sus tenencias de criptomonedas debido a la estructura del fondo. Sin un mecanismo para la creación o el reembolso de acciones, el descuento de ETHE aumentó hasta el 60% a principios de 2023.

Cada acción de ETHE corresponde a aproximadamente 0.0094 Ethereum, con un valor de unos $29 dólares. Sin embargo, debido a la estructura del fondo, las acciones de ETHE cotizan actualmente a $22.50 dólares.

Junto con la oferta de VanEck para establecer un nuevo ETF de Ethereum al contado, Grayscale también quiere convertir su fondo en uno. Se encuentran entre varias empresas que esperan una respuesta de la SEC, incluidas BlackRock, Fidelity, Hashdex, Invesco y Galaxy, y Ark Invest y 21Shares.

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Grayscale’s Ethereum Fund Discount Steadies as ETF Deadline Looms