Los operadores diarios aburridos del reciente sueño de bitcoin pronto tendrán que permanecer pegados a sus pantallas, ya que una gran cantidad de posiciones de futuros abiertos indican una renovada turbulencia de precios en el futuro.

«Los mercados de futuros siguen siendo un polvorín para la volatilidad a corto plazo con perpetual Futures Open Interest en ~ 250,000 BTC, un nivel históricamente elevado», dijo la firma de análisis de blockchain Glassnode en una nota de investigación publicada el lunes.

Un interés abierto de BTC por encima de 250,000 ha coincidido con picos de volatilidad en el pasado. «Desde abril de 2021, esto se ha emparejado con grandes pivotes en la acción del precio a medida que aumenta el riesgo de una compresión corta o larga, resuelto en eventos de desapalancamiento en todo el mercado», agregó Glassnode.

Un contrato de futuros es la obligación de vender o comprar un activo a un precio acordado en o antes de una fecha específica. Los perpetuos son futuros sin caducidad. El interés abierto se refiere al número de contratos negociados pero no liquidados con una posición de compensación.

El interés abierto anormalmente alto indica un exceso de apalancamiento: fondos prestados para amplificar los rendimientos de la operación. En tales situaciones, el mercado se vuelve vulnerable a las liquidaciones y la turbulencia de precios resultante. Las liquidaciones se refieren al cierre forzoso de posiciones largas o cortas por parte de las bolsas debido a la escasez de margen. Esto conduce a movimientos exagerados de precios, como se ha visto varias veces en los últimos 12 meses.

Como indicador independiente, el interés abierto no concluye las opiniones direccionales en el mercado, sino que solo indica la cantidad de dinero asignado a los derivados.

Sin embargo, el interés abierto junto con las tasas de financiamiento o el costo de mantener posiciones largas / cortas en futuros perpetuos revela el sesgo del mercado. Una tasa de financiación positiva significa que los largos pagan cortos por la exposición alcista, mientras que una tasa negativa implica el pago de cortos a largos.

Según Glassnode, las tasas de financiación de bitcoin cayeron recientemente a territorio negativo. Esto, junto con el alto interés abierto, sugiere que el apalancamiento está sesgado hacia el lado bajista. Por lo tanto, si bitcoin continúa moviéndose hacia los lados, el pago de fondos se convertiría en una carga para los cortos, y pueden decidir deshacer su posición, lo que lleva a la volatilidad en el lado más alto.

Del mismo modo, un movimiento al alza también puede conducir a la liquidación forzada de cortos, lo que, a su vez, podría producir más volatilidad.

Bitcoin se vio por última vez cotizando cerca de $41,970, lo que representa una caída del 0.6% en el día. La criptomoneda líder se ha restringido al estrecho rango de negociación de $40,000 a $44,000 desde el 7 de enero, según muestran los datos de CoinDesk.

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Bitcoin May Soon Wake From Slumber, Derivatives Data Indicate