La Rentabilidad de la Minería de Bitcoin Está Cerca de un Mínimo Histórico, ¿Por Qué?
Aunque el cuarto evento de «reducción a la mitad» de la red Bitcoin ocurrió hace más de dos meses, sus repercusiones han seguido afectando a los mineros de Bitcoin, haciendo que los márgenes de beneficio de la industria sean más ajustados que nunca.
Según Hashrate Index, el «precio de hash» de Bitcoin tocó un mínimo histórico el 1 de mayo, cayendo a solo $44.76 dólares por petahash/segundo (PH/s), por día. La métrica cuantifica cuánto dinero puede esperar ganar un minero diariamente a una tasa de hash específica.
La «tasa de hash» de Bitcoin es la velocidad a la que los mineros de Bitcoin pueden producir conjeturas para resolver los problemas matemáticos necesarios para minar un bloque de Bitcoin y ganar BTC recién impreso como recompensa. Un petahash equivale a un cuatrillón de hashes.
Participar en ese juego requiere equipos informáticos especializados y hambrientos de energía con acceso a electricidad asequible para mantenerlos en funcionamiento. A medida que la competencia global crece con el tiempo, los márgenes de los mineros individuales se reducen, empujando a todas las empresas, excepto a las más eficientes, a pérdidas netas.
El día antes del halving, el 19 de abril, el precio de hash diario de Bitcoin era de $92.20 dólares. Lo que siguió inmediatamente, excluyendo un breve aumento en los ingresos por tarifas impulsado por Runes, fue una fuerte caída a $57.53 dólares a partir del 25 de abril.
Desde entonces, el precio del hash ha subido y bajado en su mayoría junto con el precio de Bitcoin. Con BTC de nuevo en declive este mes, la rentabilidad de los mineros se está acercando a sus mínimos de principios de mayo a un precio de hash diario de $48.29 dólares.
La falta de rentabilidad está afectando claramente el comportamiento de los mineros de Bitcoin. La tasa de hash total de Bitcoin ha disminuido un 13% desde su pico posterior al halving a solo 564 exahashes (un quintillón de hashes) por segundo (EH/s), lo que indica que muchos mineros están desconectando sus máquinas no rentables.
El análisis de CryptoQuant muestra que los mineros también han estado descargando más BTC a los exchanges este mes, lo que indica que pueden necesitar efectivo adicional para cubrir sus costos. Por ejemplo, Marathon Digital había vendido 1,400 BTC en junio hasta el 10 de junio, en comparación con solo 390 BTC durante todo mayo.
Aun así, las acciones mineras en general no parecen estar sufriendo. Aunque el rendimiento varía de una empresa a otra, el ETF Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI), que proporciona exposición a toda la industria minera de Bitcoin, ha subido un 25% en el último mes, alcanzando un máximo de 2024 en junio. En comparación, Bitcoin ha bajado un 11%, y el gran inversor en Bitcoin MicroStrategy (MSTR) ha bajado un 13%.
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