Los fanáticos de Ethereum promocionaron ampliamente la fusión del año pasado como un evento decisivo que establecería permanentemente a ETH como «dinero ultrasónico». La histórica transición de Ethereum de la prueba de trabajo a la prueba de participación el pasado mes de septiembre redujo la emisión de ETH en un 90%; muchos de los llamados maximalistas de Ethereum estaban convencidos de que el cambio aseguraría el estatus de ETH como una moneda deflacionaria que sólo, a partir de entonces, se apreciaría en valor.

Un año después, las cosas no parecen tan seguras.

Solo en los últimos 30 días, el suministro global de ETH ha aumentado en casi 30,000 ETH, lo que equivale a aproximadamente 47.9 millones al momento de escribir este artículo, según el agregador de datos ultrasound.money. Ese fuerte repunte en la cantidad de ETH en circulación se debe principalmente a una disminución igualmente marcada en el flujo de transacciones en la red Ethereum: muchas menos operaciones de NFT y mucha menos actividad DeFi.

Desde 2021, la red Ethereum ha operado con un mecanismo de quema de tarifas: cuanto más tráfico hay en la red, más aumentan los precios del gas, que se requieren para completar las transacciones en cadena. Cuanto más altos son los precios del gas, más ETH es «quemado» por la red, o retirado permanentemente de la circulación.

Últimamente, las tarifas de gas de Ethereum han caído notablemente bajo: una transacción de red promedio cuesta actualmente 7 gwei, o solo 0.24. Una transacción media en el mercado de NFT OpenSea cuesta unos 0.94 dólares. Contrasta eso con hace poco más de un año: durante la venta de la colección Otherside de Yuga Labs en mayo pasado, por ejemplo, los usuarios de la red quemaron más de 157 millones en Ethereum para acuñar solo 55,000 NFT de escrituras de propiedad virtuales: un promedio de 2,854 solo en tarifas por transacción.

Si bien las tarifas de gas bajas pueden ser buenas para el usuario promedio de Ethereum, también conducen a la quema de menos ETH y, por lo tanto, a aumentos repentinos en el suministro global de ETH.

La reciente tendencia inflacionaria de Ethereum ha causado cierta preocupación entre los usuarios e inversores de criptomonedas que temen que las tendencias actuales puedan significar problemas para la salud financiera a largo plazo de la red.

Pero el equipo detrás de Ethereum parece no estar preocupado por el desarrollo.

«Sospecho que a ninguno de los desarrolladores principales le importa», dijo Micah Zoltu, un desarrollador del núcleo de Ethereum, a Decrypt sobre las actitudes de sus colegas sobre el tema. «Si nos fijamos en el gran esquema de las cosas, es insignificante».

Danno Ferrin, otro desarrollador del núcleo de Ethereum, dijo que no había estado preocupado por la reciente patada inflacionaria de Ethereum.

«Todavía está por debajo del máximo histórico [suministro de ETH]», dijo Ferrin a Decrypt. «Y la inflación a corto plazo [de Ethereum] está muy por debajo de otras cadenas y de la economía en su conjunto».

La inflación ha aumentado constantemente a nivel mundial desde el año pasado; en Estados Unidos, los precios aumentaron en junio pasado a la tasa interanual más pronunciada registrada desde 1981. En respuesta a este clima económico, la Reserva Federal de EE.UU. ha aumentado repetidamente las tasas de interés, una medida que ha reducido persistentemente los valores de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum.

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Ethereum Inflation? ETH Supply Has Grown by $47 Million in 30 Days