La dinámica de suministro en Ethereum se está alterando constantemente en medio de la vertiginosa caída de este año en DeFi, las ventas de NFT y el comercio de monedas de memes.

Dependiendo del marco de tiempo que esté mirando, Ethereum puede ser deflacionario o inflacionario: en un modelo de siete días, Ethereum se vuelve más escaso, mientras que en un marco anual, emite más de lo que quema.

¿Qué está pasando con la dinámica de suministro de la red, por qué están bajando los precios de las tarifas de transacción y cómo se ve el futuro de Ethereum?

En agosto de 2021, Ethereum implementó EIP-1559, que introdujo un mecanismo de quema de tarifas. Desde entonces, el suministro ha tenido una conexión directa con los precios del gas. Los precios más altos de la gasolina significan que se quema más ETH y viceversa.

Esto sentó las bases para la fusión del año pasado. La transición de la prueba de trabajo a la prueba de participación terminó reduciendo la emisión de ETH en un 90%, lo que llevó a muchos a afirmar que la red ahora era «dinero de ultrasonido».

Pero esa etiqueta se ha puesto a prueba en medio de la disminución de los precios de la gasolina y un menor volumen transaccional.

Las tarifas de transacción son de alrededor de $0.28 para enviar ETH a través del protocolo. Según los datos de Etherscan, una operación en Uniswap actualmente cuesta $2.76, muy lejos de su precio de $4.17 a principios de septiembre y un nivel no visto desde el colapso de FTX a fines de 2022.

El jefe de investigación de Amberdata, Chris Martin, dijo a Decrypt que las razones de la disminución de los precios de la gasolina son tres.

«El enfoque de la Fundación Ethereum en escalar con Ethereum 2.0 ha tenido enormes beneficios para la red, haciéndola más barata y más segura», fue su primera orden de cosas. Martin luego se refirió al crecimiento de las capas 2, aclarando cómo el aumento de estas soluciones de escalado ha «quitado gran parte del volumen de la cadena principal».

En tercer lugar, dijo Martin, está la falta de narrativa, algo con lo que el mercado criptográfico más amplio ha estado lidiando últimamente. «El mercado actual ha dejado a muchos esperando la próxima gran cosa», explicó, y agregó que «hay oportunidades, solo que estas son menores que en 2021».

Julio Barragán, director de educación de Blocknative, una herramienta Web3 que permite a los usuarios fijar precios, obtener una vista previa y monitorear las transacciones, cree que la situación del gas es solo momentánea. Le dijo a Decrypt que «tan pronto como el volumen se recupere, también lo hará la competencia por el espacio en bloque, y la red ajustará automáticamente los precios del gas en consecuencia».

¿Qué está por venir, entonces? Para Barragán, es un futuro nebuloso.

«Predecir el futuro de los precios del gas Ethereum se complica aún más por la aceptación gradual de ERC-4337», dijo a Decrypt. También conocida como abstracción de cuenta, la actualización buscará hacer que las billeteras criptográficas sean tan fáciles de usar como el correo electrónico.

Barragán agregó que no está claro qué tendrá la abstracción de la cuenta de impacto a largo plazo y una mayor adopción de la capa 2 en los precios del gas «y, por lo tanto, en el suministro».

Concluyó que las tarifas más bajas pueden traer más usuarios y actividad en la cadena, pero «más usuarios en última instancia conducen a una mayor congestión».

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Ethereum Supply Is Starting to Grow Again as Gas Prices Plummet