Coinbase Respalda la Demanda de ETF de Bitcoin de Grayscale Contra la SEC
El intercambio de criptomonedas más grande de Estados Unidos, Coinbase, está poniendo su peso detrás de Grayscale, el fondo de Bitcoin más grande del mundo, en su batalla legal con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Grayscale está demandando al regulador federal por su negativa a aprobar la solicitud de la compañía, o cualquier otra, para un ETF de Bitcoin. El fondo afirma que la SEC «no está aplicando un tratamiento consistente a vehículos de inversión similares», como lo demuestra la voluntad de la Comisión de aprobar múltiples ETF de futuros de Bitcoin, pero la negativa a permitir que los ETF del mercado spot sigan adelante.
El escrito amici curiae de Coinbase, presentado ante el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Distrito de Columbia el martes, impuso el mismo argumento.
«Tanto los [productos negociados en bolsa] al contado como los futuros, ya sea vinculados a Bitcoin u otras materias primas como el oro, el platino o el paladio, crean la misma exposición de inversión para los inversores», argumentó el intercambio. «Ambos productos están diseñados para rastrear el precio del producto subyacente, Bitcoin».
Un ETF es un vehículo de inversión que permite a los compradores obtener exposición a un activo sin la necesidad de comprar y mantener el activo subyacente en sí. Un ETF de Bitcoin, por ejemplo, permitiría a los inversores invertir indirectamente en Bitcoin sin comprar la criptomoneda a través de un intercambio y almacenarla en un billetera.
Tanto los ETF de futuros como los del mercado spot logran esencialmente el mismo objetivo, pero a través de diferentes medios. Mientras que un ETF de futuros rastrea el precio de los contratos de derivados, que a su vez permiten a los operadores apostar por el precio futuro de Bitcoin, un ETF de mercado spot respaldaría sus acciones directamente con Bitcoin.
El mercado de futuros también está regulado por la CFTC. El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha insinuado en el pasado que cree que esto puede hacer que estos mercados sean más seguros para los inversores ordinarios. El mercado spot de Bitcoin, la compra y venta de BTC físicos, no está regulado.
En su informe, sin embargo, Coinbase afirmó que restringir los ETF spot de Bitcoin para que no lleguen al mercado «limita injustificadamente la elección de los inversores», y argumentó además que la SEC está «participando en una práctica arbitraria y caprichosa de elegir ganadores y perdedores entre los productos de inversión».
Múltiples organizaciones sin fines de lucro criptocéntricas también estuvieron representadas como amici curiae en el informe, incluida la Asociación Blockchain, la Cámara de Comercio Digital, la Cámara de Progreso y el Centro de Monedas.
Después de haber negado múltiples propuestas de ETF spot de Bitcoin de diferentes partes, el razonamiento de la SEC sigue siendo el mismo: los proveedores de ETF deben formar un «acuerdo de intercambio de vigilancia» con un «mercado regulado de tamaño significativo» relacionado con el Bitcoin subyacente que se está rastreando, como una medida contra la posible manipulación del mercado.
Antes de ser denegada en junio, la solicitud de Grayscale argumentó que podría usar el mercado de futuros de CME Bitcoin como fuente de datos de manipulación del mercado. Sin embargo, la comisión afirmó que este mercado, aunque regulado, no estaba adecuadamente relacionado con «Bitcoin Spot».
Varios otros países ya han aprobado los productos ETF spot de Bitcoin, incluidos Canadá, Australia, Alemania y Brasil. Según Coinbase, la negativa de la SEC a hacer lo mismo está llevando a los inversores estadounidenses a aquellos mercados y otros centros de negociación que no están dentro del ámbito de la Comisión.
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