El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó algunos problemas potenciales en torno a un enfoque para la infraestructura de la prueba de participación (PoS) en el blockchain como parte de un documento reciente, en el que se formulan sugerencias para un marco regulatorio que podría limitar los riesgos de los activos digitales globales.

PoS es una alternativa al mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW), que utiliza Bitcoin, y la versión anterior de pre-fusión utilizada por Ethereum.

En lugar de dedicar recursos de hardware para asegurar la red, como en el caso de PoW, los «validadores» de PoS apuestan por la criptomoneda nativa de la red para validar las transacciones en la cadena de bloques.

El documento abordó cómo PoS «podría crear una concentración excesiva de poderes de toma de decisiones en los intercambios de criptomonedas y los proveedores de servicios de billetera, lo que puede aumentar los riesgos de integridad del mercado» a pesar del potencial ahorro de energía. También destacó cómo la minería PoW requiere energía significativa, lo que podría contrarrestar el «objetivo global de la transición a una economía baja en carbono».

Con respecto a la regulación tecnológica en general, el documento dijo que los reguladores deberían adoptar un «enfoque tecnológicamente neutral», pero también deberían «considerar las implicaciones regulatorias de las diferentes formas de tecnología», ya que «ciertos tipos de mecanismos de consenso que sustentan las cadenas de bloques pueden generar inherentemente fricciones con objetivos y mandatos de políticas más amplios», diciendo que un «enfoque tecnológicamente neutral puede no ser sostenible en el futuro».

FMI, FSB y cripto

El informe también hizo una serie de otras recomendaciones, incluido el llamado al Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) para que dé un paso al frente, diciendo que está «bien posicionado para tomar la iniciativa en la coordinación y el establecimiento de estándares globales para apoyar la regulación nacional de criptoactivos».

El FSB se estableció en 2009 inmediatamente después de la crisis crediticia de 2008.

Trabajando desde Basil, Suiza, la organización monitorea y hace recomendaciones sobre el sistema financiero global, y ha sido descrita como «un cuarto pilar» de la gobernanza económica mundial junto con el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio.

El informe continuó diciendo que los «riesgos de estabilidad financiera de los criptoactivos aún no pueden ser sistémicos a nivel mundial, pero las crecientes implicaciones sistémicas ya se pueden ver en algunos países», e identificó un aumento significativo en la correlación entre los criptoactivos y los activos financieros durante los períodos de estrés del mercado, basándose en su propia investigación.

Los pasos clave descritos en el documento incluyen garantizar que «las entidades centralizadas clave que llevan a cabo funciones básicas tengan licencia y autorización» y que las autoridades deseen considerar los riesgos en torno a «la volatilidad, la conciencia del mercado, el conocimiento y la comprensión del producto, y cómo se utilizan los criptoactivos».

A lo largo del documento, el FMI enfatizó la importancia de la colaboración internacional, diciendo que las «dimensiones intersectoriales y transfronterizas de los criptoactivos hacen que la coordinación y la cooperación nacional e internacional sean clave», más que «en el caso de muchas actividades financieras tradicionales».

Sin este enfoque vinculado a la regulación, podría haber un riesgo potencial de «una carrera hacia el fondo por parte de los reguladores y los responsables de la formulación de políticas» y también de que haya medios limitados para abordar el «arbitraje regulatorio por parte de las entidades financieras», según el informe del FMI.

Sin embargo, el FMI fue claro en que «la regulación no debe ser vista como sofocante de la innovación, sino más bien como una construcción de confianza».

Pagina Original:

Proof of Stake Risks Concentrating Power to Crypto Exchanges, Wallets: IMF