El gigante gestor de activos criptográficos Grayscale ha obtenido la aprobación de su Fondo Digital de Gran Capitalización, que incluye seis criptomonedas principales, para presentar formularios regulatorios clave ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. A continuación, Grayscale buscará que sus fondos Litecoin, Ethereum Classic y Bitcoin Cash también se conviertan en entidades que informan de la SEC, dijo un abogado de la compañía a Decrypt.

En mayo, Grayscale se presentó para convertir al Fondo de Gran Capitalización en una compañía de informes de la SEC, una designación que viene con implicaciones clave. Una es que permitirá a los inversores adinerados que compran acciones del fondo liquidar esas acciones en el mercado minorista después de un período de seis meses en lugar de doce. Y según el vicepresidente legal de Grayscale, Craig Salm, el estado de los informes de la SEC puede proporcionar una garantía necesaria a algunos inversores y empresas conservadoras que de otra manera no tocarían la criptografía.

Si bien el Fondo de Gran Capitalización ya estaba sujeto a ciertas obligaciones de la SEC, la nueva designación significa que el fondo ahora debe presentar los informes trimestrales y anuales estándar conocidos como 10-Qs y 10-Ks utilizados por las empresas públicas. Grayscale hizo los mismos arreglos para sus fondos Bitcoin y Ethereum el año pasado. El Fondo Digital de Gran Capitalización tiene Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK) y Cardano (ADA).

Grayscale es una subsidiaria de Digital Currency Group de Barry Silbert, y es un jugador importante en los mercados criptográficos, con decenas de miles de millones de activos bajo administración. La compañía ha encontrado un nicho al ofrecer Bitcoin y otras monedas como acciones en un fideicomiso que contiene las monedas, un acuerdo que permite a las personas comprarlas y venderlas en el mercado de valores. Los diversos fideicomisos en Grayscale han demostrado ser populares entre los inversores institucionales, algunos de los cuales no se les permite comprar criptografía directamente, y también entre los inversores minoristas a los que les gusta tener exposición criptográfica en su cartera de acciones más amplia.

Desde que Grayscale lanzó por primera vez su Bitcoin Investment Trust (GBTC) en 2013, la compañía ha prosperado gracias a las tarifas de gestión anuales del 2% que cobra. En el último año, sin embargo, el modelo de negocio de Grayscale se ha probado ya que el precio de las acciones en sus fideicomisos insignia de Bitcoin y Ethereum se han negociado por debajo del precio subyacente de las propias criptomonedas, creando una llamada prima negativa.

Esta prima negativa socava la propuesta de valor de Grayscale para algunos inversores acreditados, empresas e individuos cuya riqueza los hace elegibles para invertir en ciertas clases de inversiones riesgosas o exóticas. En el pasado, los inversionistas acreditados compraban nuevas acciones de fideicomisos en Grayscale porque les ofrecía la oportunidad de descargarlas para obtener ganancias una vez que transcurría el período de bloqueo de seis o doce meses. Ahora, existe el riesgo de que se sienten sentados en una pérdida cuando termine el período de encierro.

Salm minimiza la importancia de la caída del precio de las acciones de los productos Bitcoin y Ethereum de Grayscale. Argumenta que, en contra de la intuición, algunos inversores institucionales se están apresurando a comprar las acciones incluso cuando cotizan por debajo del valor de mercado actual de esas monedas. «Ahora las instituciones están comprando productos en Grayscale porque saben que habrá un ETF, y [las acciones en Grayscale] son una forma de obtener Bitcoin barato», dice, explicando que las instituciones están comprando acciones con la esperanza de sacar provecho de una nueva forma de arbitraje.

Para que este arbitraje ocurra, la SEC debe aprobar en última instancia un ETF de Bitcoin o Ethereum (fondo cotizado en bolsa). Actualmente, varias compañías, incluida Grayscale, han solicitado dicha aprobación, pero el proceso se ha quedado atascado en un limbo que algunos dicen que podría prolongarse hasta el próximo año, aunque hay optimismo de que recién acuñado. El presidente de la SEC, Gary Gensler, eventualmente abrirá las compuertas.

Salm reconoce que el proceso de aprobación de ETF podría tomar hasta 2022, aunque dice que puede llegar antes, y que Grayscale está listo para convertir sus acciones fiduciarias existentes en acciones ETF tan pronto como la SEC dé luz verde. Agregó que la decisión de la compañía de obtener el estado de informe de la SEC ahora, y buscar el mismo estado para Litecoin, Ethereum Classic y Bitcoin Cash, la pondrá en una buena posición para la futura era de ETF criptográfica, ya que Grayscale tendrá que presentar formularios como 10-K y 10-Qs bajo ese régimen de todos modos.

Pagina Original:

Grayscale’s Digital Large Cap Fund Is Now an SEC-Reporting Company