Lo que significa para Bitcoin que Coinbase se haga público
El 14 de abril, la plataforma para intercambio de criptomonedas Coinbase sale a bolsa a través de una cotización directa en el Nasdaq. Para la industria criptográfica, es un hito en el camino hacia la aceptación general; el primer gran negocio de criptomonedas en salir a bolsa, con una valoración estimada de 100,000 millones de dólares.
Pero, ¿qué significa la lista pública de Coinbase para Bitcoin, el activo estrella de la industria criptográfica?
La respuesta popular es que la lista pública de Coinbase sólo puede ser algo bueno para Bitcoin, la última de una larga línea de eventos de alto perfil que validan la criptomoneda contra sus ingenuos.
«Es un momento decisivo para la industria criptográfica y habla de una adopción más convencional en el horizonte», dijo Daniel Ives, director general de Wedbush Securities, a Decrypt, y agregó: «Coinbase es el hijo del cartel del ecosistema criptográfico y este listado será vigilado de cerca por The Street para medir su apetito».
Eso corta en ambos sentidos, por supuesto; si la lista de Coinbase resulta ser un fracaso, otras compañías criptográficas que han reflexionado sobre la idea de salir a bolsa podrían poner sus planes en suspenso. Incluyen el exchange rival Kraken, que al parecer está mirando una cotización directa en 2022, y el custodio de Bitcoin Bakkt, que está planeando salir a bolsa a través de una fusión de la compañía de adquisición de propósitos especiales (SPAC).
Ives también agregó que «dada la naturaleza todavía naciente y volátil alrededor de Bitcoin creemos que menos del 5% de las empresas públicas se dirigirán por la trayectoria de inversión bitcoin en cierta capacidad en los próximos 12 a 18 meses», pero también dijo que esto podría moverse «notablemente más alto» a medida que más regulación y aceptación se cuele en el espacio.
‘El listado de Coinbase en la bolsa es bueno para Bitcoin’
Para Emiliano Grodzki, CEO de Bitfarms , una de las mayores operaciones mineras de Bitcoin en el mundo, el listado de Coinbase marca el momento en que la industria criptográfica ha entrado bien y verdaderamente en la corriente principal.
Dijo que cuando Bitfarms se lanzó por primera vez hace tres años, el cripto era una industria «nueva y novedosa». «Todo el mundo tenía que envolver sus cabezas alrededor de lo que estábamos haciendo como negocio», dijo Grodzki. Ahora, argumentó: «Crypto ya no es algo novedoso. La cotización directa de Coinbase es sólo la última demostración de una explosión de legitimidad y confianza en el sector criptográfico en su conjunto, tanto entre los inversores institucionales como minoristas».
Y según Ingo Fiedler, cofundador del Laboratorio de Investigación blockchain, Coinbase que se hace pública podría ayudar a dar a los inversores tradicionales exposición a Bitcoin, sin que tengan que entender el mundo a menudo confuso de la criptografía. «Las acciones de Coinbase darán a los inversores una forma de exposición a Bitcoin que podría no estar dispuesto a mantener Bitcoin directamente», dijo.
Pero aunque ciertamente hay algo de verdad en la idea de que Coinbase va a legitimar la industria criptográfica en su conjunto, Bitcoin no ha visto históricamente aumentos significativos en el precio como resultado de los anuncios de Coinbase. Por ejemplo, el 6 de abril, cuando Coinbase anunció un beneficio récord de entre $730 millones y $800 millones para el primer trimestre de 2021, lo que empequeñeció el desempeño de la compañía durante todo el año anterior, Bitcoin apenas se estremeció. De hecho, fue en la dirección opuesta, abriendo el día a un precio de $58,707 y cerrando la jornada en $58,062.
Y el 25 de febrero, el día en que Coinbase presentó su S-1, revelando un beneficio de $322 millones para 2020 en el proceso, Bitcoin cayó de $49,849 a $46,993 al final del día (aunque se desplomó a $51,000 cuando se conoció la noticia del S-1 de Coinbase).
Dicho esto, Bitcoin estableció un nuevo máximo histórico en la víspera de la lista de Coinbase, y Bitcoiners sugieren que la inminente cotización pública de Coinbase ha jugado un papel vital en empujar la criptomoneda una vez más a territorio desconocido.
La lista de Coinbase no hará mucho por Bitcoin
A pesar del optimismo de los fieles criptográficos, hay voces disidentes. Los escépticos argumentan que la lista directa de Coinbase hará poco por Bitcoin, un activo a la vanguardia de una industria que todavía lucha por capturar bienes raíces significativos en la cultura dominante.
New Constructs, una compañía de investigación bursátil, publicó recientemente un informe que sugiere que la valoración anticipada de Coinbase de 100,000 millones de dólares es «ridícula». El informe señaló el hecho de que el mercado de criptografía todavía es muy joven, y como resultado, la posición de Coinbase no será ni mucho menos tan envidiable como puede sugerir una vez que el mercado madure y los competidores se enfrenten con Coinbase por cuota de mercado.
Donde Coinbase, en su presentación en el S-1, argumenta que «el cripto tiene el potencial de ser tan revolucionario y ampliamente adoptado como internet», el informe de New Constructs apunta a investigaciones que muestran que la adopción de cripto tiene un largo camino por recorrer; dos tercios de los adultos estadounidenses «no están interesados» en criptografía, y casi el 20% ni siquiera han oído hablar de él, con sólo el 9% de los adultos estadounidenses que han invertido en criptomonedas.
Y, argumenta, a pesar de los crecientes ingresos de los últimos 12 meses, «la compañía tiene pocas o ninguna posibilidad de cumplir con las expectativas de ganancias futuras que se cuecen en su ridículamente alta valoración esperada de 100,000 millones de dólares». Un mes antes, el CEO de New Constructs, David Trainer, le dijo a Decrypt: «Mientras Wall Street pueda ponerte en marcha con el sentimiento, siempre y cuando te mantengas enfocado en la droga alta, no tienes que preocuparte por la droga hacia abajo».
¿Y si David Trainer tiene razón, y la lista de Coinbase resulta ser un fracaso? Según Ingo Fiedler, cofundador del Laboratorio de Investigación blockchain, «el precio de las acciones de Coinbase seguirá dependiendo mucho más del precio de Bitcoin que al revés», ya que los ingresos comerciales de Bitcoin son fundamentales para el éxito de Coinbase como negocio. Incluso si las acciones sorprenden con un mal primer día, Ives dice que Wall Street «se centrará en la recepción que Coinbase obtiene en las próximas semanas y meses; un día no mueve la aguja».
Y otros se cuestionan el sombrío pronóstico de New Constructs. «Mientras que la mayoría de los estadounidenses siguen siendo escépticos sobre la criptografía, la adopción por mayoría no es necesaria para que la criptografía tenga un impacto en la mayoría de los estadounidenses», dijo Adam Liposky, líder de operaciones de ecosistemas de Pocket Network, a Decrypt. Comparó Coinbase con el fabricante de vehículos eléctricos Tesla, como «una señal del impacto potencial de la tecnología en sus primeras etapas».
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