Ha llegado el momento de los mercados de predicción, pero no están preparados para ello

Este debería ser el momento de los mercados de predicción para brillar.

En unos 60 días, los estadounidenses votarán en una elección presidencial que ambos lados consideran fundamental para el futuro del país en medio de una pandemia, disturbios civiles y los niveles más altos de desempleo en una generación.

Dado lo equivocados que estaban los encuestadores y expertos tradicionales al predecir el resultado de las elecciones de 2016, tiene sentido que cualquiera que esté elaborando estrategias para el futuro busque métricas de pronóstico alternativas. Con el coronavirus arrasando en la nación, causando preocupación por votar en persona, esta elección puede ser más impredecible que la anterior.

“La elección es un gran evento. Es una especie de Olimpiada de los mercados de predicción ”, dijo Sam Kazemian, cofundador y presidente de Everipedia, que creó PredIQt, un mercado que se ejecuta en la cadena de bloques EOS.

Concebido por un profesor herético en la década de 1980, los mercados de predicción aprovechan la sabiduría de la multitud e inducen a los expertos a poner piel en el juego para descubrir lo que realmente creen que sucederá.

Estos mercados tienen mucho en común con los interesados ​​en las criptomonedas y la tecnología descentralizada: una desconfianza en los sistemas jerárquicos, una inclinación por el pensamiento iconoclasta y el cuestionamiento de las autoridades asumidas.

Pero los mercados de predicción no están ganando tanta tracción como cabría esperar dada la oportunidad.

Los centralizados como PredictIt están fuertemente regulados y cobran tarifas elevadas. Los mercados de predicción descentralizados nacientes, que se ejecutan en redes públicas de blockchain, se utilizan escasamente. Y los que se ejecutan en Ethereum, la segunda cadena de bloques más grande, ahora enfrentan altas tarifas de «gas» para que los usuarios ejecuten cálculos.

Incluso Robin Hanson, el economista contrario al que se le ocurrió el concepto, dijo que está decepcionado con el desempeño general de los mercados de predicción.

«Pensé que si la gente hace un reclamo y luego tienen un mercado de apuestas, supuestamente, esas probabilidades del mercado de apuestas son bastante confiables», dijo recientemente a CoinDesk Hanson, profesor asociado de economía en la Universidad George Mason. «¿No es así como deberíamos aplastar la estupidez? Al menos, esa fue la visión «.

Pundits vs Punters contra Augur

Expertos como el profesor de matemáticas de la Universidad de Rutgers, David Pennock, ven algunas compensaciones entre los mercados de predicción centralizados y los mercados de predicción descentralizados, el más famoso de los cuales es Augur.

Los mercados centralizados tienden a ser más activos y altamente líquidos, lo que significa que una buena cantidad de acciones, o apuestas, se pueden comprar o vender sin cambiar radicalmente el precio.

En PredictIt, la plataforma de mercado de predicción más popular, se han negociado más de 90 millones de acciones (valoradas entre 0,01 y 0,99 dólares cada una) en el mercado de las elecciones presidenciales. Las acciones del candidato demócrata Joe Biden cotizaban a 57 centavos el martes, lo que indica que el mercado cree que tiene un 57% de posibilidades de ganar.

Los mercados centralizados tienen jueces para resolver disputas y pueden garantizar el control de calidad, por lo que los resultados por los que los comerciantes apuestan están claramente definidos, algo notoriamente difícil de hacer entre las opciones descentralizadas.

“Los mercados centralizados no son inmunes a las controvertidas resoluciones de resultados. Sin embargo, al menos el procedimiento de evaluación es claro ”, dijo Pennock.

Pero existen varios inconvenientes. Por un lado, los usuarios deben confiar en la empresa que aloja un mercado para repartir sus ganancias en consecuencia (menos su parte, por supuesto).

Además, los juegos de azar en línea son en gran parte ilegales en los Estados Unidos y eso limita quién puede participar en los mercados de predicción, que son esencialmente una forma de juego. PredictIt y el mercado electrónico de Iowa operan en los EE. UU. Bajo la protección legal de una carta de no acción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Estos mercados son sin fines de lucro y PredictIt, por ejemplo, solo permite a los usuarios comprar acciones por valor de hasta $ 850 en cada contrato. Entonces, en el mercado de ganadores presidenciales de 2020 en PredictIt, por ejemplo, los usuarios pueden gastar un máximo de $ 850 para que Biden sea elegido, y la misma cantidad para que Trump no sea elegido. Ambos mercados se administran con fines académicos, una de las condiciones que les permite operar bajo las cartas de no acción.

Al mantener fuera a una amplia franja de comerciantes y limitar cuánto pueden apostar los participantes, la regulación socava la capacidad de los mercados de predicción para expresar lo que la gente realmente cree, como lo imaginó Hanson.

Los sitios de apuestas centralizados infligen muchos «puntos débiles» a los usuarios, como cosechar una parte de sus ganancias y prohibir a los que ganan con demasiada frecuencia, dijo Joey Krug, fundador de Augur, al explicar el ímpetu de su proyecto, construido sobre Ethereum. (PredictIt cobra una «tarifa de procesamiento» del 5% para los retiros, después de un período de espera de 30 días).

Un beneficio percibido de un enfoque descentralizado es evitar el área gris legal entre los mercados y los juegos de azar que puede provocar el cierre de las plataformas, aunque Pennock se muestra escéptico de que sea realmente un aislamiento contra las autoridades que los persiguen si los volúmenes aumentan lo suficiente.

Dolores de crecimiento

En el mercado de elecciones presidenciales de Polymarket, con sede en Ethereum, el presidente Donald J. Trump tiene un 50% de probabilidad de ganar las elecciones. En contraste, el sitio de pronósticos FiveThirtyEight le da a Trump solo una probabilidad de 31 en 100 de prevalecer basándose, en parte, en los datos de las encuestas.

Hay al menos dos formas de interpretar la discrepancia. Una es que los apostadores en Polymarket saben (o están dispuestos a reconocer) algo sobre el sentimiento público que los expertos de Beltway en FiveThirtyEight no saben (o no quieren).

Otra es que los $ 52,686.06 apostados en las elecciones en Polymarket a partir del martes son muy pocos para que las probabilidades den mucha señal. En PredictIt, las apuestas sobre quién ganará las elecciones empequeñecen a las de Polymarket, con cientos de miles de acciones, cada una con un valor de al menos un centavo, negociadas diariamente. Allí, cuesta 47 centavos comprar un contrato que paga 1 dólar si Trump gana, lo que significa que los participantes del mercado ven sus posibilidades de ganar en un 47%. Aún más alto que FiveThirtyEight, pero no del todo cuello a cuello.

Del puñado de plataformas descentralizadas, solo Augur ha existido en una elección anterior en los EE. UU., Y esa fue una etapa intermedia.

«Ese fue nuestro mercado más grande en la versión 1.0», dijo Peter Vecchiarelli, el líder de operaciones de Forecast Foundation, que desarrolla el software de Augur. El mercado vio «más de un millón de dólares en interés abierto» sobre la cuestión de qué partido ganaría la Cámara de Representantes de Estados Unidos.

“Ahí fue donde llegamos a esta idea colectiva de manifestarnos en torno a las elecciones presidenciales”, dijo Vecchiarelli.

Se han realizado más de $ 100,000 en apuestas en la carrera presidencial de EE. UU. En el Augur recientemente relanzado en tres mercados diferentes (cualquiera puede crear mercados en la plataforma, incluso mercados competidores que hagan la misma pregunta). El líder tiene un 57% de probabilidades de que Trump pierda.

El mercado más grande de PredIQt en este momento es si el presidente será reelegido, con 1.9 millones de tokens de IQ (solo $ 4,163) en apuestas.

Y hay monedas TRUMP y BIDEN que se negocian en el intercambio de derivados criptográficos FTX, cada uno de los cuales paga $ 1 si gana su candidato homónimo (actualmente cuesta $ 0.44 y $ 0.54, respectivamente). Si el candidato pierde, el token pasa a cero.

Veil, una startup de corta duración en el ecosistema Augur, creó una versión del software específicamente para respaldar las apuestas en las elecciones de 2020 el año pasado, pero se retiró poco después, citando la falta de demanda.

Dolores por gases

Los mercados de predicción en Ethereum han encontrado un punto débil específico de blockchain: las tarifas de transacción.

«Eso es absolutamente un problema», dijo Stefan George, cofundador de Gnosis, que lidera el desarrollo técnico de Omen, un mercado de predicciones en Ethereum. «Todo lo que esté por debajo de una apuesta de $ 1,000 es básicamente inviable económicamente».

Kazemian también notó el problema del gas de Ethereum. «Para nosotros, es gratis», dijo Kazemian. «Verdaderamente para los mercados de predicción, creo que este fue un punto óptimo para estar en EOS».

Augur no entró en detalles, pero Vecchiarelli dijo que está cerca de una solución que debería mitigar la situación de las tarifas. No diría lo que está haciendo el equipo, pero no va a una red de capa 2 o fuera de la cadena, dijo.

Shane Coplan, fundador de Polymarket, dijo que las tarifas de transacción también eran altas para sus usuarios y que planea migrar Polymarket a una solución de escala de capa 2 para reducir las tarifas y acelerar los procesos.

“La arquitectura de contrato inteligente de Augur encarece mucho las transacciones”, dijo. «Nuestros creadores de mercado automatizados son más baratos, pero siguen siendo caros dadas las tarifas actuales de gas ETH».

La Forecast Foundation todavía quiere que Augur aproveche las elecciones, pero George dijo que la comunidad de Omen ha aprendido una lección diferente de 2020.

«Inicialmente, nos gustaba mucho, ‘Realmente presionemos para esta elección’. Esta visión ha cambiado un poco, porque básicamente lo que nos dimos cuenta es: los principales usuarios de Ethereum, lo que realmente les importa es el propio Ethereum», George dijo.

Omen ha visto un volumen total de $ 87,470 en las elecciones presidenciales frente a $ 149,300 sobre si Ethereum 2.0 se lanzará antes de 2021.

Que esperar

Todos los BUILDers entrevistados por CoinDesk esperan que la profundidad del mercado para las elecciones mejore, tanto en términos de apuestas como en número de mercados, pero la mayoría espera que se acerque a las elecciones nacionales.

Por lo tanto, puede haber algunos mercados en los que el candidato presidencial gane qué estados, pero probablemente no habrá muchos escaños en el Senado o el Congreso con mercados este año en las plataformas de cifrado.

En el panorama más amplio, el inventor de los mercados de predicción, Hanson, dijo que no cree que la gente esté haciendo las preguntas correctas en los mercados de predicción.

Por esta razón, se negó a destacar a ningún mercado por hacer un buen trabajo.

«Yo diría que las preguntas más valiosas socialmente serían las consecuencias de a quién se elige», dijo Hanson. “Entonces, si dices que no deberíamos tener a Trump porque perderemos la democracia o porque las naciones no nos respetarán, hagamos que los mercados estimen las consecuencias de las elecciones. Eso es más interesante que quién ganará «.

ACTUALIZACIÓN (3 de septiembre, 13:35 pm UTC) Un pasaje en una versión anterior de este artículo describía erróneamente el límite para apostar en PredictIt. Son $ 850 por contrato, no por mercado, lo que significa que un comerciante podría apostar, por ejemplo, hasta $ 850 a que Biden gane y la misma cantidad a que Trump pierda.

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