Fed extiende programas de emergencia en vísperas de anuncio de política de julio

La Reserva Federal respaldará a los mercados de crédito hasta 2020, y se espera que prometa ayuda económica continua en su reunión del miércoles.

WASHINGTON – La Reserva Federal extendió sus programas de préstamos de emergencia desde el martes hasta fines de 2020, una adición de tres meses que, aunque no es sorprendente, señaló cuán duradero está resultando el daño económico del coronavirus.

La decisión se produjo cuando los funcionarios se reunieron de forma remota para una reunión de política de dos días que concluirá el miércoles, cuando la Fed publique un comunicado a las 2 p.m.

Es probable que esa reunión produzca poca acción: las tasas ya están cerca de cero y es casi seguro que se mantendrán allí durante un período prolongado, pero podría proporcionar una nueva lectura sobre cómo los funcionarios de la Fed están pensando en las perspectivas económicas y da pistas sobre su planes para el futuro.

El presidente, Jerome H. Powell, quien llevará a cabo una conferencia de prensa remota a las 2:30 p.m., seguramente responderá las preguntas sobre los programas de préstamos de emergencia recientemente extendidos, que se han introducido para tratar de mantener el funcionamiento de los mercados y el flujo de crédito.

La Fed tomó medidas sin precedentes en marzo y abril para proporcionar una primera línea de defensa para la economía a medida que los casos de coronavirus barrieron la nación y cerraron sectores comerciales completos. La mayoría de los nueve programas expirarían alrededor de fines de septiembre, evidencia de que los funcionarios esperaban que las condiciones normales pudieran regresar en otoño.

Ese optimismo se ha visto afectado por un aumento de nuevas infecciones, que ha seguido deprimiendo la actividad económica. Si bien las economías estatales y locales se han reabierto, muchos han tenido que retroceder o retrasar sus planes, y los expertos advierten que la situación podría empeorar si el virus se afianza más profundamente.

El desempleo sigue siendo de dos dígitos y más de un millón de personas nuevas han seguido solicitando un seguro de desempleo estatal cada semana. El camino a seguir para el alivio del gobierno sigue siendo incierto, ya que el Congreso regatea sobre cómo extender la ayuda federal para las numerosas víctimas económicas de la pandemia, incluyendo $ 600 adicionales por semana en beneficios de desempleo que vence el 31 de julio.

Es por eso que los programas de préstamos de emergencia de la Fed podrían seguir siendo útiles. El mero anuncio de los programas ayudó a suavizar los mercados y muchos se han usado ligeramente, pero las autoridades advirtieron que las condiciones podrían empeorar nuevamente si ocurre una segunda ola del virus. La agitación renovada podría crear una necesidad de los backstops, que compran bonos corporativos, respaldan el mercado de valores respaldados por activos y facilitan los préstamos a pequeñas y medianas empresas.

«Se enfrentan al hecho de que los números de Covid se han equivocado durante varias semanas», dijo William English, un ex funcionario de alto rango de la junta de la Fed que ahora está en Yale. «Está bastante claro que estos programas serán útiles durante varios meses más».

Siete de los nueve programas expirarían a fines de septiembre o alrededor de esa fecha, pero ahora se han extendido hasta finales de año. Otros dos, uno que compra deuda municipal y otro que suaviza el mercado de financiamiento comercial a corto plazo, ya tenían fechas de finalización posteriores.

Brindar crédito ha sido una de las facetas de la respuesta política de la Fed, ya que el coronavirus cerró negocios, costó empleos y mantuvo a millones de estadounidenses en sus hogares y lejos de centros comerciales, aviones y cines. El banco central también redujo las tasas de interés a casi cero en marzo, en un intento por apuntalar los préstamos y gastos y amortiguar el golpe a la actividad económica. Ha estado comprando grandes cantidades de deuda respaldada por el gobierno en un esfuerzo por mantener el funcionamiento normal de los mercados de bonos.

Los funcionarios ahora están debatiendo lo que viene después, y los economistas esperan un debate sobre las posibilidades después de la reunión del miércoles.

Si bien los funcionarios han dejado en claro que las tasas de interés serán bajas durante mucho tiempo, los banqueros centrales deben decidir cómo indicar cuán pacientes planean ser. Podrían comprometerse a tasas bajas prometiendo no aumentarlas hasta después de una fecha determinada, o atando las tasas cercanas a cero a un determinado umbral de inflación o desempleo.

Algunos economistas, como Kathy Bostjancic de Oxford Economics, dijeron que era posible que la Fed se comprometiera con un objetivo de inflación o empleo en esta reunión, pero la mayoría de los analistas de Wall Street esperan que los responsables políticos esperen.

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