Warren Buffett ha advertido sobre los peligros de especular durante años. Los comerciantes del día no están escuchando.

Los comerciantes diarios se han acumulado en compañías en bancarrota y angustiadas en las últimas semanas, burlando a los expertos y proclamando que «las existencias solo suben».

Warren Buffett, quizás su saco de boxeo favorito, ha advertido durante años sobre los peligros de comprar sin sentido.

Tomando los ‘trajes’

Miles de personas, atrapadas en casa durante la pandemia de coronavirus con los casinos cerrados y los deportes en vivo suspendidos, han recurrido a la bolsa de valores en Robinhood y otras plataformas de comercio de comisión cero.

Han enviado ondas de choque a través de la comunidad inversora con sus movimientos contrarios. Estos incluyen invertir efectivo en negocios en dificultades, como líneas aéreas y líneas de cruceros, y adquirir acciones en Hertz, JCPenney y otras compañías en quiebra a pesar del alto riesgo de ser aniquiladas.

Estos aficionados irreverentes también han tomado golpes a los veteranos de la industria. Dave Portnoy, su autoproclamado capitán, ha desestimado a Buffett como «lavado» y equivocado en sus decisiones. Los «trajes» que se quejan de él y sus seguidores están celosos de su éxito, dice.

Los inversores multimillonarios y los comentaristas del mercado se han apresurado a hacer sonar la alarma sobre la tendencia.

La estrella de «Shark Tank», Mark Cuban, y el jefe de Oaktree Capital, Howard Marks, dijeron que el frenesí de compras les recuerda la burbuja de las puntocom.

Mientras tanto, el anfitrión de «Mad Money», Jim Cramer, el jefe de Omega Advisors, Leon Cooperman, y el jefe de inversiones de Wealthfront, Burton Malkiel, advirtieron a los nuevos participantes del mercado que la especulación salvaje seguramente les hará perder dinero y podría acelerar un colapso del mercado.

‘Una fiesta infernal’

Buffett no ha comentado públicamente sobre el auge del comercio diario, pero ha discutido un comportamiento similar en el pasado.

El inversionista multimillonario y el jefe de Berkshire Hathaway definieron la especulación en su carta a los accionistas en 2000 como «no en lo que producirá un activo sino en lo que pagará el próximo compañero».

Los especuladores pueden pagar a sabiendas más de lo que vale una acción con la esperanza de venderla a un precio aún mayor, dijo en su carta de 1992.

Comprar acciones de Hertz con el objetivo de deshacerse de ellas antes de que las acciones pierdan su valor se ajusta a esa descripción.

Los traders aficionados que cobraron durante la reciente recuperación de acciones también pueden estar demasiado confiados y codiciosos para obtener más ganancias. Buffett describió el fenómeno en su carta de 2000.

«Nada calma la racionalidad como grandes dosis de dinero sin esfuerzo», dijo. «La gente normalmente sensata se comporta de manera similar a la de Cenicienta en el baile».
«Saben que quedarse más tiempo en las festividades, es decir, continuar especulando en compañías que tienen valoraciones gigantescas en relación con el efectivo que probablemente generarán en el futuro, eventualmente traerá calabazas y ratones», continuó Buffett.

«Sin embargo, odian perder un solo minuto de lo que es una fiesta infernal», dijo. «Por lo tanto, los participantes vertiginosos planean irse unos segundos antes de la medianoche».

«Sin embargo, hay un problema: están bailando en una habitación en la que los relojes no tienen manos», agregó Buffett.

En otras palabras, los especuladores no saben cuándo se detendrá la música y se establecerá la realidad, destruyendo sus carteras.

Aprendiendo su lección

Buffett comparó la fiebre de las acciones tecnológicas a fines de la década de 1990 con una infección contagiosa en su carta de 2000.

«Era como si algún virus, que corría salvajemente entre los profesionales de la inversión y los aficionados, indujera alucinaciones en las que los valores de las acciones en ciertos sectores se desacoplaran de los valores de las empresas que los subyacen», dijo.

Sin embargo, la exuberancia irracional y el optimismo ilimitado nunca son sostenibles.

«Un alfiler está al acecho de cada burbuja», dijo Buffett.

Cuando aparece una burbuja, «una nueva ola de inversores aprende algunas lecciones muy antiguas», continuó. Una de ellas es que «la especulación es más peligrosa cuando parece más fácil».

Juegos de azar versus inversiones

Buffett también discutió la especulación desenfrenada durante la reunión anual de Berkshire en 2017, según una transcripción en Sentieo, un sitio de investigación financiera.

«No hay nada más angustioso que ver a tu vecino, quien crees que tiene un coeficiente intelectual de unos 30 puntos por debajo de ti, cada vez más rico que tú comprando acciones», dijo.

«Los mercados tienen una característica de casino que tiene mucho atractivo», continuó Buffett. «A la gente le gusta la acción y les gusta apostar».

«Si piensan que se puede ganar dinero fácil, tienes prisa», agregó. «Y por un tiempo, será autocumplido y creará nuevos conversos hasta que llegue el día del juicio final».

La buena noticia sobre el estallido inevitable de las burbujas es que los inversores pueden obtener ganancias, dijo Buffett. Quienes se resisten a la exageración y se mantienen nerviosos cuando el mercado se cae pueden encontrarse con un amplio efectivo y oportunidades para invertirlo, dijo.

El jefe de Berkshire puso en práctica su filosofía durante la crisis financiera, cuando llegó a acuerdos lucrativos con Goldman Sachs, General Electric, Harley-Davidson y otras compañías ávidas de efectivo.

Estuvo mucho menos activo durante el colapso del coronavirus porque le preocupaban las consecuencias de la pandemia, el Tesoro de los Estados Unidos y la Reserva Federal se movieron rápidamente para ayudar a las empresas y apuntalar los mercados, y las firmas de capital privado se alinearon para ofrecer rescates más baratos que Berkshire.

Los comerciantes diarios están gobernando el gallinero por ahora, pero Buffett probablemente está sacudiendo su cabeza ante su comportamiento imprudente y esperando que brille su momento.

Pagina Original:

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/warren-buffett-warned-against-speculating-day-traders-dont-care-2020-6-1029347328?utm_campaign=browser_notification&utm_source=desktop



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