¿Se colapsará el mercado ahora que la Fed dejó de bombear el mercado de valores?

El sorprendente aumento del mercado de valores desde la caída del coronavirus no representa la realidad del mercado a la antigua. No diré que no refleja la realidad, porque lo hace. La realidad es que la Reserva Federal y el gobierno de los Estados Unidos han inyectado tanto dinero en la economía que está pateando como un par de ancas de ranas cortadas en un experimento de biología. Mientras que las sacudidas de las corrientes se inyectan en la carne muerta, a los observadores les parece que el organismo está vivo, lo que es muy limitado, pero todos sabemos que toda la criatura está muerta. En el momento en que la corriente se apaga, el comportamiento realista termina.

La Fed bombea liquidez y sube el mercado de valores. Ahora, la Reserva Federal dice que no está mirando el mercado de valores y, por implicación, está bombeando para mantener vivo el mercado de crédito y si el mercado de valores sube, entonces que así sea. Claramente, eso no puede ser totalmente exacto porque si el mercado de valores burbujea (es) demasiado, eso en sí mismo producirá una amenaza significativa para el sistema.

Si nos fijamos en la crisis crediticia de 2007 en adelante, la destrucción vino de los mercados crediticios. Los mercados de bonos son los mercados senior, las acciones son junior, por lo que si el mercado de valores se desploma, eso es muy malo y hay que vigilarlo, pero si los mercados de crédito mueren, todo habrá terminado, punto. Como tal, tener sentido para mantener abiertos los mercados de crédito y dejar que las acciones se cuiden a sí mismas tiene sentido, pero el resultado es hacer que el mercado de valores deje de ser un mercado libre y eficiente y, en cambio, cree una verdadera burbuja en las valoraciones.

La levitación de los mercados bursátiles a partir de su caída está absolutamente correlacionada con el hecho de que la Reserva Federal inyecte dinero en el sistema. Y ahora se ha detenido (al menos temporalmente).

credit and liquidation

En la semana hasta el 15 de junio, la Fed sacó dinero del mercado. Esto plantea la pregunta de por qué. ¿La economía ya no necesita estímulo? ha tenido demasiado?

Claramente es lo último y ¿por qué se ha estimulado en exceso? ¿Cuál es el indicador para eso? Es el rendimiento excesivo de los mercados bursátiles. La Fed retiró dinero para evitar que el mercado de valores se volviera vertical en una burbuja destinada a colapsar.

Esto es lo que predije el 14 de abril, aquí.

predicion abril

Así que voy a modificar esto para:

abril 2

Pensé que tendría que modificar este mapa más, pero no tuve que hacerlo, la zona de confort todavía me parece un buen rango. Ahora tenemos una tapa en su lugar.

Me parece claro que la Reserva Federal ha sacado dinero de los mercados para controlar el aumento desbocado del mercado ahora impulsado por el miedo a perderse (FOMO). La multitud de criptomonedas criada en oscilaciones salvajes de bitcoin ha aparecido en el mercado de valores y está haciendo su FOMO a la luna con las acciones. Esto es genial, pero todos entendemos el peligro de que un mercado de valores suba verticalmente sin tener que ser la mayor recesión desde el nacimiento de la revolución industrial en progreso.

¿Y ahora qué?

Los mercados ya no son libres. Están altamente moderados y llenos de ineficiencias que deberían ser una licencia para ganar dinero para los inteligentes. La política está a cargo.
Los mercados no podrán derrumbarse. Donde esa línea roja de fusión está en el gráfico es una suposición, pero el gráfico anterior probablemente esté más o menos en línea con el rango inferior.

El gobierno y sus agencias cuidarán los mercados durante los años necesarios para volver a un equilibrio de calma. Hemos tenido eso desde 2008, esperamos más de ese tipo de «curación» hasta y solo hasta un resultado feliz o una violación colosal.
Para mantener las cosas en marcha, los «poderes fácticos» se dispararán cuando el mercado baje y generarán liquidez cuando se sobrecaliente. Esto producirá grandes oscilaciones.

¿Qué hacer?

Compre los grandes salsas y venda las manifestaciones. Este es un mercado comercial puro definido por las inyecciones de liquidez de la Fed y el estímulo del gobierno. En el próximo período, podemos suponer que si la Fed está retirando dinero del mercado, es porque el mercado de valores es demasiado alto y se necesitará una caída bastante significativa para que se sientan cómodos con los niveles. La acción en el mercado crediticio será muy importante, de modo que si el mercado crediticio se inmoviliza, inundarán los mercados con efectivo nuevo para reabrirlos; si es necesario para evitar un mal funcionamiento del mercado, ellos rebajarán el valor del dinero para llegar a una posición donde el apoyo sea imposible o innecesario. Esto llevará mucho tiempo de mercados locos.

Como tal, el único camino a seguir es acechar las políticas de la Reserva Federal y esperar que las llame correctamente.

Por ahora parece tiempo de pensar en la alta probabilidad de una corrección. El mercado es demasiado alto y sin dinero nuevo retrocederá. En este momento, con el mundo en varios estados de bloqueo económico, las cosas solo se deteriorarán aún más, por lo que a menos que haya un milagro o que los gobiernos elijan ir a “‘ Zimbabwe ”, debe haber un retroceso.

Pero ir a Zimbabwe por completo es una opción, por lo que la situación real es cualquier forma en que gire, estos son mares increíblemente tormentosos por delante.

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Clem Chambers es el CEO del sitio web de inversores privados ADVFN.com y autor de 101 formas de elegir ganadores del mercado bursátil y criptomonedas comerciales: una guía para principiantes. En noviembre de 2018

Chambers ganó el Premio al Periodista del Año en la categoría de Comentarios del Mercado Comercial en los Premios de Prensa Institucional de State Street en el Reino Unido en 2018.

Pagina Original:

https://www.forbes.com/sites/investor/2020/06/23/will-the-market-crash-now-that-the-fed-stopped-pumping-the-stock-market/#27587e0355f4



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