JPMorgan dice que Bitcoin Crash Survival muestra que tiene poder de permanencia

Si Bitcoin fuera un estudiante, se podría pensar que tal vez ya haya ingresado a la escuela secundaria dada su edad. Tal vez, también, realizó su primera prueba, y según JPMorgan Chase & Co., obtuvo resultados «mayormente positivos».

En marzo, Bitcoin, como muchas otras áreas del mercado, sufrió una severa interrupción a medida que las economías mundiales comenzaron a cerrarse y los inversores huyeron de activos más riesgosos debido al brote de coronavirus. Pero Bitcoin salió relativamente indemne, según un informe del banco titulado «La criptomoneda realiza su primera prueba de estrés: oro digital, pirita o algo intermedio».

Que las criptomonedas sobrevivieron en gran medida a la locura de marzo sugiere «la longevidad como una clase de activos», escribieron estrategas en el banco liderado por Joshua Younger y Nikolaos Panigirtzoglou. Pero, dicen, «la acción del precio apunta a su uso continuo más como vehículo para la especulación que como medio de intercambio o depósito de valor».

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En cambio, Bitcoin parece haberse correlacionado con activos más riesgosos como las acciones, dijeron los estrategas de JPMorgan.

Ese parecía ser el caso el jueves, cuando la moneda digital más grande del mundo cayó hasta un 7,8% en medio de la peor caída del S&P 500 en 12 semanas. El viernes, se recuperó, retrocediendo aproximadamente un tercio de las pérdidas del día anterior para negociar alrededor de $ 9,500. Ha ganado alrededor del 75% desde mediados de marzo, pero todavía está a la mitad de su pico récord de casi $ 20,000.

La criptomoneda original nació en Halloween 2008 con la publicación de un artículo de investigación de alguien que fue por Satoshi Nakamoto titulado «Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de igual a igual». Eso lo haría tener casi 12 años. El colapso de marzo fue la primera prueba de estrés de Bitcoin, dicen los estrategas, quienes señalan que la existencia relativamente incipiente del token le impidió sufrir recesiones previas. Durante el desmayo, los movimientos de Bitcoin fueron volátiles, pero ese fue el caso también para las clases de activos más tradicionales, escribieron.

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Estos son los aspectos positivos: en las profundidades del pánico de marzo, las valoraciones de la moneda no diferían mucho de los niveles intrínsecos, lo que significa que su valor solo se redujo brevemente por debajo de los costos mineros, incluso cuando la volatilidad aumentó. Además, hubo pocos signos de una fuga hacia la liquidez dentro de la clase de activos. En otras palabras, durante períodos de shock como el experimentado en marzo, los comerciantes pueden apresurarse por la seguridad o hacia partes más líquidas del mercado de cifrado. Pero la mayoría de las criptomonedas cayeron al mismo tiempo, y esa correlación ha aumentado en los últimos meses.

«Eso sugiere que hay poca evidencia de dinámica de ejecución, o incluso niveles de calidad de material entre las criptomonedas, incluso durante los momentos de crisis en marzo», escribieron.

Finalmente, la estructura de mercado de la moneda resultó ser más resistente que la de monedas, acciones, bonos del Tesoro y oro, escribieron. Para medir esto, los estrategas analizaron la liquidez, o el diferencial de oferta y oferta de la cartera de pedidos, que está directamente relacionado con la volatilidad. Cuando la cartera de pedidos se adelgaza, una transacción dada podría dar como resultado un cambio de precio mayor, y viceversa. Aunque Bitcoin vio una de las caídas más severas en la liquidez alrededor del pico de la crisis, esa interrupción se desenvolvió mucho más rápido que otras clases de activos.

Pagina Original:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-06-12/jpmorgan-says-bitcoin-crash-survival-shows-it-has-staying-power



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