Los datos finalmente revelan cuán grave es realmente la carnicería económica

A los inversores,

Hubo 3,8 millones de estadounidenses que solicitaron desempleo la semana pasada. Esto lleva el total de nuevos reclamos a más de 30 millones en las últimas 6 semanas. La velocidad y la gravedad de la situación de desempleo han sido impresionantes.

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La buena noticia es que el número de solicitudes de desempleo por primera vez continúa disminuyendo semana tras semana desde mediados de marzo. La mala noticia es que nos estamos volviendo insensibles al tamaño de estos números. Hubo más de 3,800,000 personas que perdieron su trabajo y solicitaron un seguro de desempleo la semana pasada. Eso habría sido más de un aumento del 50% en el desempleo nacional en febrero, pero ahora vemos esto como un número alentador.

Es probable que las cifras no oficiales de desempleo superen el 20% en este momento. Con suerte, algunas de estas personas encontrarán alivio en las próximas semanas a medida que varias ciudades comiencen a reabrir. Esto será más fácil decirlo que hacerlo:

¿Qué métricas determinarán cuándo se abre una ciudad y cuándo no?

¿Cómo se mide el éxito al volver a abrir? ¿Qué indicará que no está funcionando?

¿Puede una ciudad reabrir todos los negocios inmediatamente o permiten ciertas industrias antes que otras?

¿Cuáles son los requisitos para los ciudadanos durante la reapertura? Mascaras ¿Distanciamiento social? Toque de queda?

¿Cuál es el proceso para pausar la reapertura si no va según el plan? ¿Puede una ciudad detener la reapertura y restablecer el refugio en casa?

Esta es una situación muy compleja. Es poco probable que haya una respuesta correcta. Cada ciudad y población son diferentes. La gente politizará las decisiones que se tomen, lo que solo agregará presión y escrutinio.

Hay personas mucho más inteligentes que yo que se centrarán en la reapertura de la economía. La verdad es que la realidad económica es mucho peor de lo que se representa en el mercado de valores. Estamos comenzando a obtener algunos de los datos económicos y corporativos que son necesarios para ayudarnos a medir la verdadera carnicería.

Tome American Airlines por ejemplo:

“American Airlines perdió más de $ 2.2 mil millones en los primeros tres meses del año, su mayor pérdida trimestral desde 2008, ya que la pandemia de coronavirus redujo la demanda de viajes aéreos.

Los ingresos de American cayeron casi un 20% respecto al año anterior a $ 8,52 mil millones, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas. Las acciones cayeron más del 3% en las operaciones matutinas.

American, como otras aerolíneas, enfrenta una fuerte disminución de pasajeros debido a la pandemia de coronavirus. Los volúmenes de viajes de las aerolíneas estadounidenses disminuyeron en aproximadamente un 95% en las últimas semanas respecto al año anterior, ya que los viajeros se quedan en casa debido a las preocupaciones sobre el virus y las órdenes de refugio en el lugar ”

Suenan como números locos, hasta que te das cuenta de que American Airlines está perdiendo $ 70,000,000 por día en este momento. Este nivel de daño económico hubiera sido insondable hace solo 6 semanas. Sin embargo, no son los únicos.

Bob Pisani escribió un buen resumen de varias compañías que comparten buenas y malas noticias al mismo tiempo durante sus informes de ganancias:

“El gigante de envíos UPS está obteniendo más ingresos de los estadounidenses que compran en línea, pero la entrega de envíos a las empresas se ha reducido drásticamente.

3M está ganando dinero vendiendo sus máscaras N95 y observó un fuerte crecimiento en productos de seguridad personal, pero todavía está despidiendo trabajadores en otras divisiones y retiró su guía de todo el año.

El servicio de transmisión de música Spotify informó una pérdida menor a la esperada y agregó más usuarios, tanto a los clientes que pagan como a los que escucharon su categoría gratuita con publicidad. Pero redujo su guía de ingresos para el año a medida que cayeron las ventas de anuncios.

Incluso las compañías de alimentos están teniendo dificultades para descubrir qué está pasando. Uno pensaría que a la fabricante de bocadillos Mondelez le iría mejor: hacen Oreos. Superó las estimaciones, y los consumidores ciertamente almacenaron alimentos. Pero la compañía retiró su pronóstico para 2020 debido a la incertidumbre en torno al impacto del virus.

Uno pensaría que el negocio de las pruebas de laboratorio estaría en auge, pero no. Incluso probando el gigante Laboratorio Corp., que reportó ganancias mejores de lo esperado y está implementando una nueva prueba de anticuerpos contra el coronavirus, está retirando la guía para 2020 debido a la pandemia y tomando otras medidas, incluidos los trabajadores con licencia.

Qué tiempo tan extraño y sin precedentes estamos viviendo. Para hacer las cosas aún más confusas, el mercado público no está actuando como la mayoría hubiera predicho. Los datos económicos son obviamente malos, incluida una caída del 4.8% en el PIB.

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Pero hay muchas personas que se rascan la cabeza por qué los datos económicos son tan malos, sin embargo, el mercado de valores continúa subiendo. De hecho, el mercado de valores está terminando uno de los mejores meses de la historia. De acuerdo con CNBC:

«Wall Street entró en la sesión del jueves en ritmo para una de sus mejores actuaciones mensuales en décadas. El S&P 500 subió más del 12% durante el mes y está en camino de su mayor ganancia de un mes desde 1987. El Dow subió un 11% en abril, que sería su mejor mes desde 1987 «.

Su suposición es tan buena como la mía en cuanto a (1) lo que realmente está impulsando el rally y (2) cuán sostenible es este movimiento del mercado de valores. Lo que sí sé es que hay niveles increíbles de incertidumbre en este momento y millones de inversores están tratando de darle sentido a todo. Algunos harán una fortuna. Algunos perderán una fortuna. Y una buena porción del medio probablemente saldrá relativamente plana de todo esto.

La carnicería económica también está impulsando algo más que anteriormente se subestimó: un sentimiento de frustración de los líderes corporativos. La mayoría de ellos no van a discutir esto públicamente, porque no quieren la pesadilla de relaciones públicas. Uno que eligió hablar es Elon Musk de Tesla. En la llamada de ganancias de ayer, Musk se fue acerca de las órdenes de cierre actuales:

“Creo que la gente estará muy enojada por esto y muy enojada. Es como si alguien debería ser, si alguien quiere quedarse en la casa que es genial, se les debe permitir quedarse en la casa y no se les debe obligar a irse. Pero decir que no pueden salir de su casa, y serán arrestados si lo hacen, esto es fascista. Esto no es democrático. Esto no es libertad. Devolver a la gente su maldita libertad «.

Luego duplicó los comentarios más tarde en la llamada cuando dijo:

“Entonces, la expansión del refugio en el lugar o, francamente, lo llamaría encarcelar por la fuerza a las personas en sus hogares, contra todos sus derechos constitucionales, pero esa es mi opinión, y romper las libertades de las personas de una manera horrible y equivocada, y no por qué las personas vino a América o construyó este país. ¿Qué demonios? Disculpe. Es indignación, es indignación. Causará un gran daño no solo a Tesla, sino a muchas empresas. Y aunque Tesla capeará la tormenta, hay muchas pequeñas empresas que no lo harán ”.

Hay muchas personas que no están de acuerdo con Elon en estos sentimientos, pero también hay muchas personas que están de acuerdo con él. El tema es controvertido, lo que significa que la verdad probablemente esté en algún punto intermedio entre los extremos.

La situación parece grave en el suelo. Afortunadamente, parece haber una luz al final del túnel con la reapertura de las ciudades en las próximas semanas. Será importante prestar atención a la rapidez con que los consumidores comienzan a gastar nuevamente, junto con el porcentaje de empresas que pudieron sobrevivir a los bloqueos obligatorios del gobierno.

Los emprendedores son la columna vertebral de los Estados Unidos. Nos ayudarán a escapar de esta pesadilla, pero no será fácil. Necesitamos hacer todo lo posible para empoderarlos con recursos y luego salir de su camino. Apostaré por la economía de EE. UU. Y los empresarios que la dirijan cualquier día de la semana.

Espero que todos tengan un gran cierre para su semana. Manténgase a salvo y continúe siendo amable el uno con el otro durante estos tiempos locos 🙏🏽

-Pomp

 

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