La Fed es impotente para evitar que la deuda más riesgosa del mercado se rebaje y falle, dice Goldman

Los mercados de crédito dieron un suspiro de alivio después de que la Reserva Federal intervino con ayuda crítica, pero la deuda basura de Estados Unidos aún no está clara, dijo el miércoles Goldman Sachs.

Si bien es probable que la deuda con grado de inversión haya alcanzado su punto máximo a fines de marzo, los bonos más riesgosos del mercado seguirán lidiando con “numerosos vientos en contra fundamentales” en el futuro cercano, escribió Lotfi Karoui, estratega jefe de crédito de Goldman, en una nota a los clientes. Los diferenciales de los bonos basura, sus rendimientos en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU., Se dispararán durante la primera mitad de 2020 y se mantendrán elevados desde los niveles actuales hasta el cuarto trimestre, agregó.

Después de semanas de intensas caídas en el mercado de valores, el crédito corporativo tomó el escenario como el próximo activo para enfrentar los principales riesgos de coronavirus. Los cierres repentinos de negocios y los mandatos de trabajo desde casa obligaron a las empresas a apresurarse por las reservas de efectivo. Los movimientos aumentaron el costo del efectivo y generaron bajas generalizadas a medida que las agencias de calificación temían lo peor.

“A pesar de la fortaleza del apoyo político, los desafíos cíclicos para los prestatarios corporativos siguen siendo sustanciales”, dijo el estratega. “Como ha sido el caso en recesiones pasadas, las dificultades financieras continuarán aumentando, lo que conducirá a mayores incumplimientos y rebajas”.

El escenario de referencia de la empresa para la deuda de alto rendimiento muestra que la tasa de incumplimiento de 12 meses se elevará a 13% en 2020. Los próximos seis meses llevarán a bonos basura con un valor de $ 555 mil millones en estado basura a medida que los flujos de efectivo se agotan y el crecimiento de las ganancias se retrasa , según Karoui. Aproximadamente $ 149 mil millones en bonos de grado de inversión ya se han rebajado a un estado de alto rendimiento en 2020.

Es posible que los nuevos grupos de préstamos de la Fed para empresas en dificultades no eviten que los bonos basura caigan aún más, pero varias empresas ven el estímulo como una prometedora oportunidad de inversión. Los analistas del Bank of America aconsejaron a los clientes el viernes que compren lo que la Fed compra después de las ventas masivas de “Fast and Furious” de marzo.

La deuda de los mercados emergentes y el crédito corporativo de alta calidad son “mucho más seguros de tener” después del anuncio de política del banco central, dijeron el martes estrategas de UBS.

Pagina Original:

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/junk-bonds-downgrade-default-federal-reserve-powerless-shutdown-goldman-sachs-2020-4-1029059706



Categorías:Noticias

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