JPMorgan: El mejor resultado posible para una recuperación rápida del mercado se perfila a medida que surgen signos a nivel mundial

Una recuperación en forma de V «siempre esperada» podría estar en camino y traer a las economías de regreso de sus caídas causadas por el coronavirus, dijeron el miércoles los estrategas de JPMorgan.

Tales rebotes, que pronostican recuperaciones bruscas después de mínimos de corta duración, han sido la tendencia más común en el crecimiento económico y las ganancias corporativas en los últimos 50 años, escribió el equipo dirigido por John Normand en una nota a los clientes. Si bien la producción económica mundial y de EE. UU. Puede exhibir una recuperación más lenta en forma de U a medida que la actividad tarda varios trimestres en normalizarse, el crecimiento del producto interno bruto y las ganancias pueden aumentar a niveles anteriores mucho más rápido.

Los primeros signos de un rebote en forma de V están apareciendo en ciertas inversiones. Las compras ilimitadas de la Reserva Federal de bonos del Tesoro, valores respaldados por hipotecas y bonos municipales ayudaron a los mercados relacionados a recuperar aproximadamente la mitad de sus pérdidas relacionadas con el virus, dijo JPMorgan. La deuda y las acciones corporativas estadounidenses de alto grado ya han retrocedido un tercio de sus pérdidas.

Los programas de compra del banco central y las medidas de estímulo también han contribuido a una disminución de la volatilidad implícita, dijo el equipo. Según JPMorgan, ciertos mercados con «respaldos directos de políticas» pueden recuperarse más rápido que otros, pero los activos atrapados en períodos más largos aún sirven como atractivas oportunidades de compra.

«Incluso los mercados que reflejan el camino en forma de U de la economía están en un proceso de fondo con un sesgo al alza con el tiempo», escribió el equipo. «Estas merecen asignaciones neutrales en el peor y más probable sobrepeso pequeño dado el riesgo / recompensa cuando la economía cambia».

Los nuevos datos de actividad económica de China también apuntan a un rápido repunte del PIB. La lectura del índice de gerentes de compras del país en marzo subió 9.8 puntos a 50.1 después de una disminución de 10.8 puntos en febrero, registrando un rápido repunte desde los mínimos observados durante las estrictas medidas de contención. Aunque hay «buenas razones para ser escépticos de que otros países sigan el camino de la normalización de China», los primeros datos sugieren que el crecimiento económico puede recuperarse en un lapso de semanas si los casos de virus desaparecen.

El argumento entre las recuperaciones en forma de V y U es fundamental para informar las asignaciones de activos de los inversores a corto plazo, dijo el banco. Los rebotes equivalentes a las recesiones en longitud y profundidad sugieren que el amplio panorama de inversiones puede rastrear las pérdidas tan rápido como se registraron. Sin embargo, una marcada tendencia a la baja y un daño duradero en los mercados laborales y las operaciones comerciales pueden prolongar la recuperación de las ganancias y los precios de los activos, escribió el equipo.

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https://markets.businessinsider.com/news/stocks/stock-market-economy-outlook-early-signs-quick-coronavirus-recovery-jpmorgan-2020-4-1029054922



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