Hacia lo desconocido: sin límite en las inyecciones de dinero de la Fed

La Reserva Federal se comprometió el lunes a comprar bonos en una cantidad ilimitada mientras asigna al menos $ 300 mil millones a nuevos programas de préstamos de emergencia. Estas medidas se están tomando a medida que Wall Street se recupera de nuevas predicciones de una fuerte caída en la producción económica debido a bloqueos relacionados con el coronavirus, interrupciones comerciales y pérdidas de empleos.

«La pandemia de coronavirus está causando enormes dificultades en los Estados Unidos y en todo el mundo», dijo el banco central en un comunicado en su sitio web. «Deben realizarse esfuerzos agresivos en los sectores público y privado para limitar las pérdidas de empleos e ingresos y para promover una recuperación rápida una vez que disminuyan las interrupciones».

Las inyecciones de liquidez expandidas señalaron la voluntad de la Fed de ir más allá de los pasos ya dramáticos tomados en las últimas semanas para evitar que los mercados tradicionales de acciones y bonos de Wall Street se convulsionen. En una reunión previamente no programada el 15 de marzo, los formuladores de políticas dirigidos por el presidente Jerome Powell redujeron las tasas de interés a corto plazo cerca de cero, solo días después de comprometerse a inyectar $ 1.5 billones en el sistema financiero a través de préstamos a corto plazo a distribuidores de Wall Street.

El último anuncio, hecho a principios del día de los EE. UU., Se produjo después de que las operaciones nocturnas en los mercados asiáticos y los contratos de futuros indicaran que el índice S&P 500 se encaminaba a otra fuerte caída. La confianza de los inversores se vio erosionada aún más por el hecho de que los legisladores estadounidenses no llegaron a un acuerdo el domingo por la noche sobre un paquete de ayuda propuesto de $ 1.8 billones.

Sin embargo, incluso con la última promesa de apoyo de la Reserva Federal, el S&P 500 cayó un 2,8 por ciento en las primeras operaciones del lunes.

Bitcoin (BTC), visto por algunos inversores en criptomonedas como una cobertura contra las presiones inflacionarias de la impresión de dinero del banco central, subió un 7.3 por ciento a un precio de $ 6,272 a las 13:31 UTC (9:31 a.m. en Nueva York). La medida redujo la pérdida anual de Bitcoin hasta el 13 por ciento, menos de la mitad de la pérdida del 31 por ciento del S&P 500 hasta ahora en 2020.

Usando el libro de jugadas de 2008

Con la nueva ronda de programas de préstamos de emergencia, la Reserva Federal ha desmantelado casi todos sus esfuerzos para «normalizar» las condiciones de financiación tras las acciones sin precedentes tomadas durante la crisis financiera de 2008. En esa época, la Fed también redujo las tasas cerca de cero y proporcionó alrededor de $ 1.2 billones de financiamiento secreto de emergencia a los bancos más grandes del mundo, además del paquete de rescate del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) de $ 700 mil millones aprobado por los legisladores.

En la declaración del lunes, la Fed dijo que los nuevos programas de financiamiento de emergencia de hasta $ 300 mil millones respaldarían los préstamos de empleadores, consumidores y empresas. El Departamento del Tesoro proporcionará $ 30 mil millones de capital para los nuevos programas, lo que indica que los contribuyentes recibirían el primer golpe de cualquier incumplimiento antes de que el banco central sufriera pérdidas.

La Fed también dijo que comenzaría a comprar bonos respaldados por hipotecas comerciales como parte de un compromiso previamente anunciado de comprar bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas residenciales.

Anteriormente, el banco central había asignado $ 700 mil millones a las compras de activos, pero esas compras ahora se harán «en las cantidades necesarias para respaldar el buen funcionamiento del mercado», según el comunicado.

Y de acuerdo con la reciente promesa de Powell de utilizar los programas de emergencia tramados durante la crisis financiera de 2008, el banco central lanzó una serie de iniciativas de préstamos para respaldar bonos respaldados por préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles, préstamos para tarjetas de crédito, préstamos para pequeñas empresas y «algunos otros bienes.»

Nuevas facilidades de crédito

Se establecerá una nueva Línea de Crédito Corporativo del Mercado Primario, o PMCCF, para ayudar a financiar nuevas emisiones de bonos y préstamos. Una Línea de Crédito Corporativo del Mercado Secundario proporcionará liquidez para los bonos corporativos pendientes.

«El PMCCF permitirá a las empresas acceder al crédito para que puedan mantener mejor las operaciones comerciales y la capacidad durante el período de dislocaciones relacionadas con la pandemia», dijo el banco central. El programa proporcionará préstamos a cuatro años, y los prestatarios pueden optar por diferir los pagos de intereses y capital durante los primeros seis meses, prorrogables a discreción de la Reserva Federal.

Un fondo recientemente revivido para apoyar los fondos mutuos del mercado monetario ahora incluirá certificados bancarios de depósito y un tipo especial de instrumento conocido como «notas de demanda de tasa variable» que se utiliza para proporcionar financiamiento a los municipios.

La Fed agregó que «pronto» establecería un programa de préstamos comerciales de Main Street para apoyar los préstamos a pequeñas y medianas empresas.

El comité de política monetaria de la Reserva Federal, que consiste en nombramientos presidenciales y una selección de los altos ejecutivos de las sucursales regionales del banco central, está establecido como una entidad gubernamental independiente con los llamados poderes de prestamista de último recurso. Eso significa que tiene los medios para proporcionar dinero recién impreso a los bancos cuando otras fuentes de financiación se agoten.

El comité de la Fed generalmente se reúne en secreto, con transcripciones completas de las reuniones publicadas solo años después. La estructura le da margen de maniobra al banco central para actuar rápidamente para proporcionar estímulo, aunque también abre a los encargados de la formulación de políticas al escrutinio y las críticas posteriores al hecho, incluidas las sugerencias de que la impresión de dinero a gran escala podría avivar la inflación galopante.

El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo en un comunicado separado que autorizó los nuevos fondos de préstamos de emergencia de la Fed junto con la expansión de los programas anunciados previamente.

«Esta administración está trabajando con la Reserva Federal y continuará tomando medidas agresivas para abordar los problemas de liquidez», dijo Mnuchin.

Pagina Original:

https://www.coindesk.com/into-the-unknown-no-limit-on-fed-money-injections



Categorías:Noticias

Deja un comentario

A %d blogueros les gusta esto: