Podemos ver los números de desempleo que coinciden con la gran depresión a fines de 2020

*Traduccion*

A los inversores,

Entrevisté a Raoul Pal, CEO de Real Vision Group y macro trader, hace aproximadamente dos semanas. Él predijo que el problema COVID-19 se convertiría en el mayor evento financiero de nuestra vida. En el momento de la entrevista, muchas personas cuestionaban la naturaleza salaz de la declaración de Raoul. Sin embargo, ese ya no es el caso. Muchas personas ahora están preocupadas de que él pueda estar en lo cierto.

El país se está deteniendo. Cada día trae nuevos desafíos para pequeñas empresas y particulares. Estamos viendo algunas ciudades y estados que ordenan el cierre de bares y restaurantes, mientras que otras ciudades están pidiendo a las personas que “se refugien en el lugar” y no abandonen sus hogares para realizar ninguna actividad no esencial. No es posible tener actividad económica material o crecimiento cuando todos están sentados en sus hogares durante semanas a la vez.

Estas cartas se han centrado en la macroeconomía y las acciones de la Fed en los últimos días, pero quiero tomarme el tiempo hoy para hablar sobre lo que está en el horizonte: los números de desempleo en los Estados Unidos tienen el potencial de igualar rápidamente los números del Gran depresion.

Entiendo que la declaración puede parecer ridícula a primera vista, pero déjame guiarte a través de algunas matemáticas. Actualmente, Estados Unidos tiene alrededor de 164,5 millones de personas en la fuerza laboral y la tasa de desempleo ronda el 3,5% (5,8 millones de estadounidenses).

Aquí están las estadísticas sobre la Gran Depresión:

Cronología: agosto de 1929 – marzo de 1933

Duración: 43 meses

Tamaño de la fuerza laboral total: 49 – 51 millones de personas

Pico de desempleo global: 24.9%

Baja tasa de desempleo en Estados Unidos: 3.1% en 1929 (1.5 millones de estadounidenses)

Alta tasa de desempleo en Estados Unidos: 24.7% en 1933 (12.8 millones de estadounidenses)

Disminución del PIB real durante la depresión: 25%

No hace falta decir que la Gran Depresión fue increíblemente mala. En el pico, 1 de cada 4 estadounidenses estaban desempleados. Pero la Depresión comenzó en 1929 con una tasa de desempleo relativamente baja (3,1%), que en realidad es 40 puntos básicos más baja que donde estaba Estados Unidos en febrero de 2020.

Hubo un aumento relativamente lento del desempleo al comienzo de la Depresión. Aquí están las estadísticas de desempleo año por año en los Estados Unidos:

1929 – 3.1%

1930 – 8,7%

1931 – 15.9%

1932 – 23.6%

1933 – 24.9%

1934 – 21.7%

1935 – 20.1%

Como puede ver en los datos, tardó hasta el tercer año de la Depresión antes de alcanzar cifras de desempleo de dos dígitos. Las personas siempre se centran en el número máximo del 24,9%, pero olvidan que 3 de los 5 años de la Depresión (1929-1933) tuvieron niveles de desempleo inferiores al 20%. Esto no significa que los niveles de desempleo del 8 al 20% sean buenos. Simplemente significa que el número máximo no es una gran representación de todo el período.

Hoy, Estados Unidos tiene una tasa de desempleo del 3.5% a fines de febrero de 2020. Esto significa que 5.8 millones de estadounidenses no tienen trabajo pero aún cuentan en la fuerza laboral. Con el fin de alcanzar los diversos niveles anuales de desempleo de la Gran Depresión, aquí están los estadounidenses que estarían sin trabajo:

9% de desempleo = aproximadamente 14.8 millones de estadounidenses sin trabajo

15% de desempleo = aproximadamente 24.7 millones de estadounidenses sin trabajo

25% de desempleo = aproximadamente 41.1 millones de estadounidenses sin trabajo

Dado que solo tenemos 5.8 millones de personas desempleadas hoy en día, estos números se sienten astronómicos y, francamente, inalcanzables. Sin embargo, ese puede no ser el caso. La mayoría de las personas no se dan cuenta de que estamos frente a una de las mayores caídas inmediatas del desempleo en la historia de Estados Unidos. Ha habido un cierre casi completo de la industria hotelera y un golpe significativo a la industria de viajes. Muchos otros negocios también están siendo aplastados.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., Hay aproximadamente 16,8 millones de personas empleadas en la industria hotelera, incluidos 14,3 millones en el sector de alojamiento y servicios de alimentos y 2,5 millones en el sector de artes, entretenimiento y recreación. Obviamente, la industria hotelera está siendo golpeada increíblemente, ya que varias ciudades y estados están ordenando el cierre de restaurantes, bares, teatros y otros lugares relacionados. En muchos casos, estos negocios se ejecutan en márgenes súper delgados, por lo que los propietarios del negocio se ven obligados a tomar la decisión de despedir inmediatamente a la mayoría, si no a todos, del personal o correr con grandes pérdidas debido a la falta de ingresos materiales.

Estos son los diversos niveles de desempleo nacional que tendríamos de acuerdo con porcentajes específicos del sector de alojamiento y servicios de alimentos (AFS) que se despidió:

10% de despido de AFS = 1.68 millones de personas = 4.5% de desempleo en los EE. UU. (Actual + 10% de AFS)

25% de despido de AFS = 4.2M personas = 6.1% de desempleo en los Estados Unidos (actual + 25% de AFS)

50% de despido de AFS = 8.4 millones de personas = 8.6% de desempleo en los EE. UU. (Actual + 50% de AFS)

75% de despido de AFS = 12.6 millones de personas = 11.2% de desempleo en los EE. UU. (Actual + 75% de AFS)

Dudo mucho que veamos despedido a más del 50% del sector de alojamiento y servicios de alimentos, pero hay una buena posibilidad de que podamos ver al menos el 25%. Una vez más, eso parecerá ridículo en este momento, pero hay algunos puntos importantes de datos iniciales a tener en cuenta.

Primero, el LA Times publicó recientemente un artículo que afirmaba que el 18% de los encuestados dijeron que ya habían perdido su trabajo o que se les había cortado el horario. El artículo continúa diciendo:

“La proporción de afectados aumentó en los hogares de bajos ingresos, con un 25% de los que ganan menos de $ 50,000 al año informando que habían sido despedidos o que se les había reducido sus horas, según una encuesta publicada el martes por NPR, PBS NewsHour y Marist de 835 adultos que trabajan en los Estados Unidos contiguos “.

Así que solo estamos 2-3 semanas en la desaceleración de COVID-19 y ya estamos viendo cifras de dos dígitos de desempleo o pérdidas de ingresos que se informan. Sin embargo, hay muchas personas que ignorarán estos números porque es una encuesta de menos de 900 personas. Sigamos cavando más profundo.

Están surgiendo otros puntos de datos que sugieren que el salto en el desempleo será múltiple desde donde están hoy. Tome este tuit sobre los reclamos de desempleo que aumentan casi 7 veces en el estado de Ohio de una semana a la siguiente.

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Pero algunos lectores descartarán estos datos como una anomalía. Incluso pueden afirmar que esto es directamente atribuible al hecho de que Ohio ha sido agresivo al cerrar restaurantes, bares y otros lugares de empleo orientados a los servicios. Pero desafortunadamente, esto no parece ser “una cosa de Ohio”, sino que está sucediendo en todo el país.

unemployment

Esta explosión en las búsquedas de Google de “beneficios de desempleo” sugeriría que las personas buscan alivio después de encontrarse sin trabajo. Una vez más, muchos lectores afirmarán que las tendencias de búsqueda de Google no son una gran representación del impacto real sobre el desempleo. Vamos a cavar un poco más.

Este tuit muestra que el estado de Minnesota hizo que 31,000 personas solicitaran seguro de desempleo en los últimos dos días.

unemployment 2

Si la extrapolación a los números nacionales es correcta, eso significaría que 1.8 millones de personas en todo el país han solicitado un seguro de desempleo en LOS ÚLTIMOS DOS DÍAS. Eso es muy salvaje. ¿Por qué? Porque eso sería equivalente a más del 10% del sector de alojamiento y servicios de alimentos (recuerde que eso nos ubicaría en un 4.5% de desempleo a nivel nacional).

Sin embargo, esto no es una búsqueda de Ohio, Minnesota o Google. Esto está sucediendo sobre todo el país. En un artículo reciente de Politico, declararon:

“En Nueva Jersey, 15,000 personas solicitaron beneficios de desempleo el lunes, un aumento de doce veces sobre los niveles normales. En Connecticut, llegaron casi 8,000 solicitudes durante el fin de semana, un aumento de ocho veces por encima de la norma. Los funcionarios de Rhode Island informaron el martes un aumento de cinco días en las reclamaciones debido al coronavirus del 10 del 11 de marzo al 6,282 el 16 de marzo “.

No se trata de un pequeño aumento en las solicitudes de desempleo, sino más bien de los niveles que hemos visto en los últimos meses. El segundo año de la Gran Depresión vio un desempleo del 8.7%, que aumentaría 2.4 veces más que nuestras cifras de desempleo de febrero. Me da mucha pena decir esto, pero creo que podríamos ver ese tipo de números para fines del tercer trimestre de 2020.

El año 3 de la Gran Depresión vio un 15,9% de desempleo, lo que sería 4.5 veces más que nuestros números de febrero. Una vez más, este tipo de aumento durante un largo período de tiempo sería una locura, pero los primeros datos que estamos viendo sugerirían que muchos estados han visto mayores aumentos porcentuales solo en los últimos días.

El gobierno tampoco está dormido al volante. Se informó que el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo a los políticos ayer que si Estados Unidos no actúa ahora, podríamos ver cifras de desempleo del 20% con bastante rapidez. ¿Por qué? Debido a que todos se ven obligados a quedarse en sus hogares debido a COVID-19 y a muchas empresas también se les pide u obligan a cerrar sus operaciones.

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Como he hablado con la gente sobre estos problemas en las últimas 24 horas, la mayoría está relativamente tranquila porque la creencia general es que tomaría bastante tiempo para que se asienten los altos niveles de desempleo. Sin embargo, los datos dicen lo contrario. Estos grandes aumentos en las solicitudes de desempleo cuentan una historia muy diferente y muy aterradora.

Si bien no quiero causar pánico o generar miedo, parece que la mayoría de los inversores están subestimando drásticamente la crisis económica que tenemos en nuestras manos. Esto no va a ser unas pocas semanas de dolor. Es probable que esto sea meses y meses, si no algunos años, de desaceleración material en la actividad económica. Aquí hay algunas personas que están despertando a las realidades en el terreno:

holger

Nuevamente, realmente espero estar equivocado aquí. Simplemente no creo que los datos respalden ninguna otra conclusión. El virus COVID-19 literalmente ha detenido al mundo en su camino. Ha obligado a las personas a retirarse a sus hogares y a su actividad económica para caer por un precipicio. La comunidad de la salud y la ciencia espera que se pueda encontrar rápidamente una vacuna o una cura, pero este hilo nos dice que podemos estar a más de un año de eso (recomendamos leer el documento Imperial que está vinculado aquí).

jeremy

Todo este ejercicio de datos ha sido increíblemente desmoralizante. El mundo siente que se está derrumbando de alguna manera extraña. Tengo que seguir recordándome a mí mismo que hemos experimentado las peores cosas y superaremos esto, al igual que superamos obstáculos anteriores. Habrá personas en su vida, ya sean familiares, amigos cercanos o simples extraños, que pasarán por tiempos difíciles en el futuro cercano. Por favor sea amable con todos. Nunca se sabe lo que otros están pasando. Juntos, siempre somos más fuertes 🙏🏽

-Pomp

Pagina Original:

https://pomp.substack.com/p/we-may-see-unemployment-numbers-that



Categorías:Noticias

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